ExplainSpeaking: una mirada enrere a l'economia de l'Índia el 2020

L'Índia va començar l'any natural registrant la taxa de creixement del PIB més lenta en sis anys i el va acabar entrant en una recessió tècnica. Així és com es va desenvolupar tot.

Els treballadors migrants es dirigeixen a Nova Delhi des de diverses parts d'Uttar Pradesh a la recerca de feina, després de l'estricte bloqueig de l'Índia a causa de la pandèmia de Covid-19 a l'agost. (Foto exprés: Praveen Khanna)

Benvolguts lectors,

Durant tot l'any, a les Explica Parlar , ens hem esforçat per donar sentit als avenços més importants de l'economia índia. Quan s'acaba l'any, aquí teniu els aspectes més destacats del 2020 i cinc coses a tenir en compte el 2021.

L'any natural 2020 va començar amb una nota força feble La taxa de creixement del PIB de l'Índia va arribar al mínim dels sis anys el 2019 i després es va desaccelerar encara més. Aquí hi ha una peça que incorpora les conclusions de l'antic assessor econòmic en cap Arvind Subramanian per explicar com i per què l'economia índia estava perdent el seu impuls de creixement.

Katt Williams cotxes

Atès que el pressupost de la Unió es presenta ara l'1 de febrer, gran part del focus de gener es va centrar entendre l'exercici de l'elaboració del pressupost. Proporcionar un context era aquesta peça per què els pobres de l'Índia segueixen sent pobres. Segons l'informe de mobilitat social global del Fòrum Econòmic Mundial, a l'Índia, un membre d'una família pobra necessitarien 7 generacions per aconseguir uns ingressos mitjans; a Dinamarca, només caldrien 2 generacions per fer-ho.

Una preocupació clau per al pressupost 2020-21 va ser la caiguda de la credibilitat dels números pressupostaris . Amb la Covid-19 fent estralls a l'economia fins i tot abans de l'inici del nou exercici, és probable que aquest problema es mantingui.

Una altra preocupació clau en el pressupost, i això també és probable que sigui una preocupació en el proper pressupost del 2021-2022, va ser l'adhesió a la rectitud fiscal. Però la lletja veritat sobre L'adhesió de l'Índia a la Llei FRBM és que, gràcies al fet que els responsables polítics indis ignoren la mètrica clau del dèficit d'ingressos, la consolidació fiscal ara perjudica el creixement econòmic de l'Índia.

Com va resultar, el Pressupost 2020-21 no estava a prop d'un pressupost de gran explosió que molts havien esperat. Era evident que el govern central no tenia els recursos per donar un impuls a l'economia.

El que era encara més preocupant era això Les finances estatals també estaven cada cop més estressades . Cal destacar que els estats indis, en conjunt, gasten una vegada i mitja més del que gasta el govern central a través del seu pressupost.

En conjunt, significava que en un moment en què la taxa de creixement de l'Índia estava en un mínim de sis anys —i en desacceleració— els governs, tant a nivell central com estatal, es trobaven força mancats de diners.

És en aquest moment que la pandèmia de la Covid-19 va afectar l'economia índia. Ja el 22 de març, el dia del toc de queda de Janta, vam reunir això anàlisi sectorial això explicava com l'economia índia era molt més vulnerable ara que la que era quan va esclatar la crisi financera mundial el 2008-09.

Una dona que porta una màscara protectora porta bosses de compres durant el festival de Dhanteras al mercat Lajpat Nagar de Nova Delhi, Índia, el divendres 13 de novembre de 2020. (Foto de Bloomberg: Prashanth Vishwanthan)

Quan l'Índia entrava en un bloqueig nacional, el govern va anunciar el seu conjunt inicial de mesures (anomenat primer ministre Garib Kalyan Yojana) per limitar els danys. El Banc de Reserva de l'Índia massa llançat per contrarestar el gran bloqueig que va veure preus del cru es torna negatiu per primera vegada a la història.

A mesura que es van fer evidents els efectes adversos de les interrupcions induïdes pel Covid, vam intentar explicar algunes de les preguntes més importants:

• Com va ser el brot interrompre tant l'oferta com la demanda de préstecs bancaris?
• Per què eren Mitjanes, petites i microempreses el més afectat pel confinament de la Covid-19?
• El govern simplement hauria de recórrer-hi imprimir més diners per pal·liar el patiment econòmic?
• I el que feia a pressa canvis a la legislació laboral en diversos estats implicat?

A principis de maig ja estava clar sense ajuda addicional immediata del govern, l'economia índia podria estar mirant una ruïna financera generalitzada.

Finalment, el 12 de maig, el primer ministre Narendra Modi va anunciar Paquet Atma-Nirbhar Bharat Abhiyan, amb especial atenció the MSME sector. Però hi havia moltes raons per això el paquet va ser criticat fins i tot com a El creixement del PIB va continuar trontollar i Moody's ha rebaixat la qualificació de l'Índia .

Un àmbit de preocupació particular durant aquesta fase va ser la crida a prohibir el comerç amb la Xina, gràcies al creixent conflicte fronterer entre els dos països. Vam explicar per què a prohibició comercial general amb la Xina serà contraproduent per a l'Índia i per què, en termes més generals, la política avança cap a atma-nirbharta o l'autosuficiència no és nova ni té possibilitats de tenir èxit.

UNIR-SE ARA :L'Express Explained Telegram Channel

Una dona i un nen surten d'una botiga de música mentre es mostra un rètol de lloguer a un pis de sota que l'inquilí va deixar lliure recentment a Bangalore (Foto AP: Aijaz Rahi)

Aleshores, a principis de setembre, les primeres estimacions oficials de l'Índia van mostrar que L'economia nacional s'havia contret gairebé un 24% durant el trimestre abril-maig-juny, fent de l'Índia una de les grans economies més afectades del món.

Ara era evident que després de créixer a una taxa mitjana anual d'al voltant del 7% des de l'inici de la liberalització econòmica el 1992, l'economia de l'Índia era probable que es contregui més d'un 7% el 2020-21.

Al desembre ja estava clar L'Índia havia entrat en una recessió tècnica. A més, com que aquesta contracció es va donar com a conseqüència de la desacceleració secular de la taxa de creixement del PIB des del 2016-17, l'estrès econòmic s'estava manifestant en creixent desocupació , augment de la pobresa i salut caiguda i el benestar dels ciutadans en general.

Des de la perspectiva de la RBI, inflació constantment alta va soscavar contínuament la seva capacitat per impulsar el creixement.

Aleshores, què ens espera el 2021?

Hi ha cinc preocupacions clau.

Primer, resolució ràpida del malestar dels agricultors. Les dades ho demostren l'agricultura a l'Índia és força poc remunerativa i, com a tal, aquest sector ha estat clamant reformes. Tanmateix, perquè les reformes funcionin, el el govern hauria d'aprendre de l'experiència de la Xina , i ha d'aconseguir el compromís de la comunitat agrícola. El govern ha d'entendre que les protestes persistents al carrer, ja siguin per qüestions econòmiques, com ara les lleis agrícoles o no econòmiques, com el tema CAA-NRC, s'eviten millor quan la idea més gran és treure l'economia de les urpes d'un recessió.

Vianants que creuen el pas de zebra a la zona del mercat del cercle interior de Connaught Place, Nova Delhi

Segon, el pressupost de la Unió per al període 2021-22 ha d'establir un marc polític convincent per impulsar l'activitat econòmica a l'Índia a mitjà termini. L'incrementalisme anual serà contraproduent perquè els agents econòmics, ja siguin les grans empreses que afirmen els seus plans d'inversió o els treballadors migrants que decideixen tornar a la feina o les famílies que decideixen entre comprar un cotxe més gran i tenir estalvis addicionals, ja estan afectats per tot tipus d'incerteses. .

Un bon punt de partida seria que el govern avalués correctament i declarés honestament el veritable ritme de l'economia de l'Índia. En els últims anys, el govern ha estimat malament el ritme de creixement econòmic o ha entès malament les raons de la desacceleració del creixement i, com a resultat, s'ha trobat darrere de la corba de la política.

Les primeres estimacions anticipades del creixement del PIB el 2020-21 es publicaran el 7 de gener i proporcionaran l'aproximació més propera abans de la presentació del Pressupost l'1 de febrer.

Tercer, tractar la caiguda de la tolerància reguladora ampliada, ja sigui en forma de no reconeixement d'actius dubtosos al sistema bancari o suspendre el funcionament del Codi Concursal.

patrimoni net de Chrisley

Quatre, posar ràpidament la vacuna a disposició del públic en general perquè aquesta és la manera més segura de recuperar-se de l'economia.

Una família d'immigrants de camí cap a casa a Uttar Pradesh, fora de l'estació de metro de Mayur Vihar a Delhi el 14 de maig de 2020.

Finalment, però no menys important, mantenir-se agressiu per participar en la recuperació econòmica mundial. Durant l'última dècada, cada cop més països s'han tornat insulars i proteccionistes. Durant els darrers 3-4 anys, l'Índia també ha estat culpable d'allunyar-se del comerç internacional, per exemple, de decidir no unir-se al RCEP. Però encara hi ha diverses oportunitats on l'Índia pot aprofundir els seus llaços comercials. Un possible acord de lliure comerç amb el Regne Unit n'és un exemple.

Us desitjo el millor per al 2021!

Udit

Comparteix Amb Els Teus Amics: