El creixement del PIB de l'Índia es contrau un 23,9%: quina és l'economia darrere de les matemàtiques?
Dades del PIB de l'Índia del primer trimestre: la demanda de ciutadans individuals i empreses privades va caure en picat el primer trimestre, l'augment de la demanda del govern va compensar només el 6% d'aquesta caiguda
Els treballadors migrants tornen a Nova Delhi des de parts d'Uttar Pradesh el 8 d'agost de 2020. (Foto exprés: Praveen Khanna) Tot i que la majoria de la gent esperava que el PIB de l'Índia mostrés una contracció substancial quan el Ministeri d'Estadística i Implementació de Programes (MoSPI) va publicar dilluns les dades del primer trimestre (abril, maig, juny) de l'exercici financer en curs, l'ampli consens va ser que la caiguda no superaria el 20%. Segons resulta, el El PIB es va reduir un 24% el primer trimestre .
salari daniel carter
En altres paraules, el valor total dels béns i serveis produïts a l'Índia els mesos d'abril, maig i juny d'aquest any és un 24% inferior al valor total dels béns i serveis produïts a l'Índia durant els mateixos tres mesos de l'any passat. Llegeix en tàmil
Com Gràfic 2 Ho demostra que gairebé tots els principals indicadors de creixement de l'economia, ja sigui la producció de ciment o el consum d'acer, mostren una profunda contracció. Fins i tot el total d'abonats telefònics va experimentar una contracció en aquest trimestre.
El que és pitjor és que, a causa dels bloquejos generalitzats, la qualitat de les dades és subòptima i la majoria dels observadors esperen que aquesta xifra empitjori quan es revisi en el seu moment.
Gràfic 1: història del PIB de l'Índia des de la liberalització econòmica. Font: McKinsey i Express Research Group. 
Gràfic 2: Variació percentual dels indicadors clau. Font: Ministeri d'Estadística i Implementació de Programes Quina és la implicació més gran?
Amb la contracció del PIB més del que esperaven la majoria dels observadors, ara es creu que el PIB de tot l'any també podria empitjorar. Una estimació força conservadora seria una contracció del 7% per a l'exercici sencer.
Gràfic 1 posa això en perspectiva. Des de la liberalització econòmica a principis de la dècada de 1990, l'economia índia ha registrat una mitjana de creixement del 7% del PIB cada any. Aquest any, és probable que es torni tortuga i es contrau un 7%.
Llegeix també | L'extensió del dany és més clara, escenari per al segon estímul
Pel que fa al valor afegit brut (aproximat de la producció i dels ingressos) dels diferents sectors de l'economia, les dades mostren que, llevat de l'agricultura, on el VAB va créixer un 3,4%, tots els altres sectors de l'economia van veure caure els seus ingressos.
Els més afectats van ser la construcció (–50%), el comerç, els hotels i altres serveis (–47%), la indústria manufacturera (–39%) i la mineria (–23%). És important destacar que aquests són els sectors que creen el màxim de nous llocs de treball al país. En un escenari en què cadascun d'aquests sectors es contrau de manera tan brusca, és a dir, la seva producció i els seus ingressos estan disminuint, provocaria que cada vegada més persones perdin feina (disminució de l'ocupació) o no en aconsegueixin (augment de l'atur).
Gràfic 3; font: McKinsey Què causa la contracció del PIB? Per què el govern no ha pogut frenar-ho?
En qualsevol economia, la demanda total de béns i serveis, és a dir, el PIB, es genera a partir d'un dels quatre motors del creixement.
El motor més gran és la demanda de consum de particulars com tu. Diguem-ne C, i a l'economia índia, això representava el 56,4% de tot el PIB abans d'aquest trimestre.
El segon motor més gran és la demanda generada per les empreses del sector privat. Diguem-ne jo, i això representava el 32% de tot el PIB de l'Índia.
El tercer motor és la demanda de béns i serveis generada pel govern. Diguem-ne G, i representava l'11% del PIB de l'Índia.
L'últim motor és la demanda neta del PIB després de restar les importacions de les exportacions de l'Índia. Diguem-ho NX. En el cas de l'Índia, és el motor més petit i, com que l'Índia normalment importa més del que exporta, el seu efecte és negatiu sobre el PIB.
Així, PIB total = C + I + G + NX
Ara mira Gràfic 4. Mostra què ha passat amb cadascun dels motors de la Q1.
Gràfic 4: Els motors del creixement trontollen. Font: MoSPI i Express Research Group El consum privat, el principal motor de l'economia índia, ha caigut un 27%. En termes monetaris, la caiguda és de 5.31.803 milions de rupies respecte al mateix trimestre de l'any passat.
El segon motor més gran, les inversions de les empreses, ha caigut encara més, és la meitat del que va ser l'any passat el mateix trimestre. En termes monetaris, la contracció és de 5.33.003 milions de rupies.
Així, els dos motors més grans, que representaven més del 88% del PIB total indi, el primer trimestre va veure una contracció massiva.
Llegir | Refredat de LAC, caiguda del PIB, augment del Covid: la tempesta colpeja els mercats calents
L'NX o la demanda neta d'exportacions s'ha tornat positiu en aquest primer trimestre perquè les importacions de l'Índia han caigut més que les seves exportacions. Tot i que sobre el paper, això proporciona un impuls al PIB global, també apunta a una economia on l'activitat econòmica s'ha desplomat.
Això ens porta a l'últim motor del creixement: el govern. Tal com mostren les dades, la despesa del govern va augmentar un 16%, però això no va ser prou a prop per compensar la pèrdua de demanda (potència) en altres sectors (motors) de l'economia.
Mirant les xifres absolutes s'obté una imatge més clara. Quan la demanda de C i jo va caure en 10.64.803 milions de rupies, la despesa del govern només va augmentar en 68.387 milions de rupies. En altres paraules, la despesa del govern va augmentar, però era tan escassa que només podia cobrir el 6% de la caiguda total de la demanda que experimenten les persones i les empreses.
El resultat net és que, si bé, sobre el paper, la participació de la despesa pública en el PIB ha augmentat de l'11% al 18%, però la realitat és que el PIB global ha disminuït un 24%. És el nivell més baix del PIB absolut el que fa que el govern sembli un motor de creixement més gran del que és.
Explicació expressaara està en marxaTelegrama. Feu clic aquí per unir-te al nostre canal (@ieexplained) i mantenir-se al dia amb les últimes novetats
Quina és la sortida?
Quan els ingressos cauen bruscament, els particulars redueixen el consum. Quan el consum privat cau bruscament, les empreses deixen d'invertir. Com que totes dues són decisions voluntàries, no hi ha manera d'obligar la gent a gastar més i/o coaccionar les empreses a invertir més en l'escenari actual.
La mateixa lògica s'aplica també per a les exportacions i les importacions.
En aquestes circumstàncies, només hi ha un motor que pot impulsar el PIB i és el govern (G). Només quan el govern gasta més, ja sigui construint carreteres i ponts i pagant sous o distribuint directament diners, l'economia podrà reactivar-se a curt i mitjà termini. Si el govern no gasta prou, l'economia trigarà molt de temps a recuperar-se.
Llegir | Només la producció del sector agrícola augmenta, supera el PIB global durant el tercer trimestre consecutiu
Què impedeix que el govern gasti més?
Fins i tot abans de la crisi del Covid, les finances governamentals estaven sobreestendres. En altres paraules, no només es tractava de demanar préstecs, sinó de demanar préstecs més del que hauria de tenir. Com a resultat, avui no té tants diners.
Haurà de pensar en algunes solucions innovadores per generar recursos. El gràfic 4 del McKinsey Global Institute ofereix maneres en què el govern pot recaptar un 3,5 per cent addicional del PIB.
Comparteix Amb Els Teus Amics:
