Avanços de vies i mitjans: què és i fins a quin punt ajudarà la relaxació del límit?
La finestra d'avanços de mitjans (WMA) només té com a objectiu evitar els desajustos temporals en el flux d'efectiu dels ingressos i pagaments.
L'RBI també ha dit que el banc pot permetre el pagament als seus dipositants d'una quantitat superior a 50.000 rupies per cobrir despeses imprevistes: tractament mèdic, educació superior dels dipositants o matrimoni o altres cerimònies. El Reserve Bank of India (RBI), divendres, anunciat un augment del 60% del límit d'avanços de vies i mitjans (WMA) dels governs estatals per sobre del nivell del 31 de març, amb l'objectiu de permetre'ls dur a terme esforços de contenció i mitigació de la COVID-19 i planificar millor els seus préstecs al mercat.
Què és exactament Ways and Means Advances (WMA)?
En poques paraules, és una instal·lació que tant el Centre com els estats poden demanar en préstec a l'RBI. Aquests préstecs estan destinats únicament a ajudar-los a superar els desajustos temporals en els fluxos d'efectiu dels seus ingressos i despeses. En aquest sentit, no són una font de finançament per se. La secció 17(5) de la Llei RBI de 1934 autoritza el banc central a prestar préstecs al Centre i als governs estatals, amb condició que siguin reemborsables en un termini màxim de tres mesos a partir de la data de la realització de l'avançament.
Quant cobra el RBI per aquests avenços?
El tipus d'interès de WMA és el tipus de repo de l'RBI, que és bàsicament el tipus al qual presta diners a curt termini als bancs. Aquesta taxa és actualment del 4,4%. Tanmateix, els governs tenen permís per extreure quantitats superiors als seus límits WMA. L'interès d'aquest descobert és 2 punts percentuals per sobre del tipus de repo, que ara arriba al 6,4%. A més, cap estat pot executar un descobert amb el RBI durant més d'un període determinat.
Quins són els límits actuals de WMA i les condicions de descobert?
Per al Centre, el límit WMA durant la primera meitat de 2020-21 (abril-setembre) s'ha fixat en 120.000 milions de rupies. Això és un 60% superior al límit de 75.000 milions de rupies per al mateix període de 2019-20. El límit per a la segona meitat de l'últim fiscal (octubre-març) era de 35.000 milions de rupies. Per als estats, el límit total de WMA va ser de 32.225 milions de rupies fins al 31 de març de 2020. L'1 d'abril, l'RBI va anunciar un augment del 30% d'aquest límit, que ara s'ha augmentat al 60%, portant-lo a 51.560 milions de rupies. El límit superior serà vàlid fins al 30 de setembre. El banc central, el 7 d'abril, també va ampliar el període durant el qual un estat pot estar en descobert de 14 a 21 dies hàbils consecutius, i de 36 a 50 dies hàbils durant un trimestre.
Feu clic per ampliar Per què s'han fet totes aquestes relaxacions?
El motiu és senzill. Les finances del govern avui estan en un embolic. El confinament ha provocat que els ingressos s'assequin i són els estats els que realment estan sentint la calor. Amb l'activitat econòmica gairebé aturada, gairebé no hi ha diners procedents de GST, derivats del petroli, begudes alcohòliques, vehicles de motor, impostos de timbre o matrícula. Al mateix temps, els estats també estan incorrent en la major part de les despeses sobre el terreny per combatre el nou coronavirus. Aquests s'estenen no només a les compres de kits de prova, equips de protecció personal i ventiladors o el desplegament de personal sanitari i policial, sinó fins i tot a proporcionar aliments, refugi i altres mesures d'ajuda als més afectats pel confinament.
En un escenari on les seves despeses són reals, creixen i no es poden ajornar, tot i que els ingressos s'esfondren i són incerts, els estats s'enfronten a una crisi d'efectiu sense precedents. La majoria d'ells han recorregut a retallar les despeses d'altres departaments per atendre les exigències de la COVID-19, amb alguns fins i tot ajornant o retallant els sous dels empleats. Però totes aquestes mesures no han resolt realment el problema subjacent de la liquiditat i els desajustos de fluxos d'efectiu.
No poden demanar préstec al mercat?
La posició financera dels estats era precària fins i tot abans del bloqueig. El dèficit fiscal brut de 22 estats, segons les últimes dades disponibles, va augmentar del 2,4% del seu PIB (producte interior brut de l'Estat) el 2018-19 al 2,9% el 2019-20, i la ràtio de dèficit d'ingressos corresponent també va augmentar del 0,1% fins al 0,7%. A més, els préstecs bruts del mercat del govern van augmentar de 10.49.323 milions de rupies (Centre: 571.000 milions de rupies, Estats: 478.323 milions de rupies) el 2018-19 a 13.44.521 milions de rupies (Centre: 710.000 milions de rupies, Estats: 50.000 milions de rupies) el curs 2019-20.
cillian murphy patrimoni net
Tenint en compte la pressió actual sobre els ingressos i les despeses, per no parlar de la incertesa sobre la profunditat, la propagació i la durada del brot de COVID-19, tal com diu el governador de l'RBI, Shaktikanta Das, és probable que aquestes xifres mostrin un més deteriorament el 2020-21.
Explicació expressaara està en marxaTelegrama. Feu clic aquí per unir-te al nostre canal (@ieexplained) i mantenir-se al dia amb les últimes novetats
La manca de claredat sobre quant haurien de demanar préstec els estats (i fins i tot el Centre) es reflecteix en els rendiments dels bons. Des del 9 de març, la mitjana ponderada de rendiments (interessos) a les subhastes de valors de l'Estat a 10 anys ha augmentat del 6,86% al 7,57%. Els rendiments dels bons del govern de l'Índia a 10 anys també han augmentat del 6,07% a gairebé el 6,5% durant aquest període. Això, malgrat que l'RBI va reduir la seva taxa de repo del 5,15% al 4,4% (vegeu el gràfic).
El governador de l'RBI, Shaktikanta Das, va fer divendres una conferència de premsa enmig de la pandèmia de coronavirus. (Foto exprés: Nirmal Harindran) Llavors, ajudarà l'augment dels límits WMA?
La finestra WMA, com ja s'ha assenyalat, només té com a objectiu superar els desajustos temporals en el flux d'efectiu dels ingressos i pagaments. Donada la probabilitat que els préstecs totals del govern superin els 20 milions de rupies, una subestimació conservadora, un límit WMA de 120.000 milions de rupies per al Centre i 51.560 milions de rupies per als estats pot resultar totalment insuficient.
En algun moment, el Centre, almenys, podria haver d'invocar la secció 5(3) de la seva Llei de responsabilitat fiscal i gestió pressupostària de 2003. Aquesta disposició primordial de la Llei, que d'altra manera prohibeix a l'RBI préstecs al govern, excepte per complir els desajustos temporals del flux d'efectiu: permet al banc central subscriure les emissions principals de valors del govern central amb motius molt especificats. Aquests cobreixen, entre altres coses, actes de guerra i calamitats nacionals. A part de la monetització dels dèficits, que és el que implica efectivament aquesta disposició, l'RBI pot, el proper dia, haver d'emprendre més compres i vendes al mercat secundari de valors del govern central i estatal.
No us perdeu aquests articles sobre el Coronavirus de la Explicat secció:
‣ Com ataca el coronavirus, pas a pas
‣ Mascareta o sense màscara? Per què s'ha anat canviant la guia
‣ A més d'una tapa facial, he de portar guants quan surto a l'aire lliure?
‣ Com es diferencien els models de contenció Covid-19 d'Agra, Bhilwara i Pathanamthitta
‣ El coronavirus pot danyar el teu cervell?
Comparteix Amb Els Teus Amics:
