L'Índia es troba en una 'recessió tècnica': què vol dir això exactament?

L'últim butlletí RBI preveu una contracció per segon trimestre consecutiu, la qual cosa significa que l'economia es troba en una 'recessió tècnica'. Què significa i en què es diferencia d'una 'recessió' i una 'fase recessiva'?

El segell del Reserve Bank of India (RBI) es mostra a una porta fora de la seu de RBI a Bombai. (Foto de Reuters: Danish Siddiqui)

En el seu darrer butlletí mensual, del novembre, el Reserve Bank of India ha dedicat un capítol a l'estat de l'economia. La idea és proporcionar una instantània mensual d'alguns dels indicadors clau de la salut econòmica de l'Índia. D'aquesta manera, es recuperarà una tradició consagrada que va començar amb el primer número del Butlletí el gener de 1947, però que es va interrompre durant el període de 1995 fins a l'actualitat, segons el butlletí.

Com a part de l'exercici, l'RBI ha començat la predicció ara mateix o la predicció del present o el futur molt proper de l'estat de l'economia. I el primer nowcast prediu que l'economia de l'Índia ho farà contracte un 8,6% en el segon trimestre (juliol, agost, setembre) de l'exercici en curs.

Si bé aquest ritme de contracció és considerablement més lent que la caiguda del 23,9% del producte interior brut (PIB) real durant el primer trimestre (abril, maig, juny), la contracció del segon trimestre és crucial perquè implica que l'Índia ha entrat en recessió tècnica. en el primer semestre de 2020-21, per primera vegada en la seva història.

Per entendre millor el terme recessió tècnica, cal distingir-lo d'altres dues frases: una recessió i una fase recessiva d'una economia.

Què és una fase recessiva?

En la seva manera més senzilla, en qualsevol economia, una fase recessiva és la contrapartida d'una fase expansiva. En altres paraules, quan la producció global de béns i serveis, normalment mesurada pel PIB, augmenta d'un trimestre (o d'un mes) a un altre, es diu que l'economia es troba en una fase expansiva. I quan el PIB es contrau d'un trimestre a un altre, es diu que l'economia es troba en una fase recessiva.

quant val jeffrey star

En conjunt, aquestes dues fases creen el que s'anomena cicle econòmic en qualsevol economia. Un cicle econòmic complet podria durar entre un any i una dècada.

El gràfic de línies que acompanya aquest article representa el creixement trimestral del PIB real de l'Índia des de 1951. Com es pot veure, aquesta línia puja i baixa. Els pics i els baixos mostren les diferents fases expansives i recessonàries de l'economia.

* Estimacions RBI: Font: Trading Economics

Com mostra el gràfic, hi ha hagut diverses fases d'expansió i recessió en la història de l'Índia.

En què és diferent una recessió?

Quan una fase recessiva es manté durant el temps suficient, s'anomena recessió. En altres paraules, quan el PIB es contrau durant un període prou llarg, es diu que l'economia està en recessió.

Tanmateix, no hi ha una definició universalment acceptada de recessió, com per quant de temps s'ha de contreure el PIB abans que es digui que una economia està en recessió. Però la majoria dels economistes estan d'acord amb la definició que utilitza l'Oficina Nacional d'Investigació Econòmica (NBER) dels Estats Units. Segons NBER, durant una recessió, una disminució significativa de l'activitat econòmica s'estén per tota l'economia i pot durar des d'uns quants mesos fins a més d'un any.

Font: Trading Economics, amb dades del MoSPI

El Comitè de cites del cicle econòmic de l'NBER sol examinar diverses variables (ocupació, consum, etc.), a més del creixement del PIB per prendre una decisió. També analitza la profunditat, la difusió i la durada de la caiguda de l'activitat econòmica per determinar si una economia està en recessió o no.

Per exemple, en el cas de la caiguda més recent de l'activitat econòmica als EUA, que va començar el febrer de 2020 com a conseqüència de la pandèmia de la Covid-19, la caiguda de l'activitat ha estat tan gran i tan àmpliament difosa per tota l'economia que el la recessió s'hauria qualificat de recessió encara que s'hagués demostrat força breu. Express Explained és ara a Telegram

Aleshores, què és una recessió tècnica?

Tot i que la idea bàsica darrere del terme recessió (contracció significativa de l'activitat econòmica) és clara, des de la perspectiva de l'anàlisi de dades empíriques, hi ha massa preguntes sense resposta.

Per exemple, el PIB trimestral seria suficient per determinar l'activitat econòmica? O cal mirar també l'atur o el consum personal? És totalment possible que el PIB comenci a créixer al cap d'un temps, però els nivells d'atur no baixen adequadament.

Durant la crisi financera mundial de 2008, NBER va fixar el juny de 2009 com a data final de la recessió, però algunes mètriques no es van recuperar durant molt més temps. Per exemple, l'ocupació de nòmina no agrícola no va superar el nivell del pic anterior fins a l'abril de 2014, segons NBER.

Per evitar aquests tecnicismes empírics, els comentaristes sovint consideren que una recessió està en curs quan el PIB real ha disminuït durant almenys dos trimestres consecutius.

Així és com s'ha acceptat el PIB real trimestral com a mesura de l'activitat econòmica i com a referent per determinar una recessió tècnica. Segons aquesta definició, com mostren les dades de la taula, l'Índia va entrar en recessió a finals de setembre. El Regne Unit es troba en el seu tercer trimestre de recessió. Brasil i Indonèsia també estan en recessió, mentre que Sud-àfrica l'ha evadit fins ara, però només marginalment. La Xina, on va començar la pandèmia, ha rebutjat la tendència.

Llegeix també | 'Va convertir la força de l'Índia en debilitat': Rahul Gandhi ataca el primer ministre Modi per l'informe de l'RBI sobre la recessió

Va ser inesperada la recessió tècnica de l'Índia?

No. Donada la naturalesa del problema, la pandèmia, tan bon punt es va anunciar el bloqueig al març, la majoria dels economistes esperaven que l'economia índia entrés en recessió. De fet, la majoria de les estimacions esperen que l'economia es contregui almenys un trimestre més, és a dir, d'octubre a desembre, actualment en marxa.

Quant de temps duren les recesions?

Normalment, les recessions duren uns quants trimestres. Si continuen durant anys, s'anomenen depressions. Però una depressió és força rara; l'últim va ser durant la dècada de 1930 als EUA.

En l'escenari actual, el determinant clau perquè qualsevol economia surti de la recessió és controlar la propagació de la Covid-19.

En el cas de l'Índia, la ministra de Finances, Nirmala Sitharaman, ha expressat l'esperança que la recessió de l'Índia ja s'hagi acabat i que l'economia pugui registrar un creixement positiu en el trimestre actual.

quants anys té malu

Comparteix Amb Els Teus Amics: