Expliqueu Parlar: L'Índia està tergiversant/malinterpretant la seva taxa de creixement del PIB?

Taxa de creixement del PIB de l'Índia: el jurat encara està pendent de si països com l'Índia haurien de substituir el mètode interanual existent per calcular la taxa de creixement del PIB per la fórmula trimestral.

Els venedors venen fruites i verdures al costat de camions a la zona de Burrabazar de Calcuta

Benvolguts lectors,

Durant els darrers anys, el PIB de l'Índia (o el producte interior brut) i la seva taxa de creixement s'han convertit en temes molt controvertits.

En part, això té a veure amb el creixent ressentiment contra el concepte mateix de PIB.

Com molts de vosaltres sabeu, el PIB anual d'una economia és el valor monetari total de tots els béns i serveis finals (no intermedis) produïts dins dels límits geogràfics en un any.

Es pot argumentar, i amb força justificació, que el PIB no representa realment el benestar d'una població. És molt possible —i sovint és molt probable— que, tot i que el PIB general augmenta, les desigualtats econòmiques també augmenten, alimentant el descontentament.

Butlletí informatiu| Feu clic per rebre els millors explicadors del dia a la vostra safata d'entrada

Però fins i tot entre aquells que no descarten exactament l'ús del PIB per mapejar el rendiment d'una economia, hi ha desacords en abundància.

La majoria han tingut a veure amb la manera de calcular el PIB. Per exemple, el 2015, quan l'Oficina Central d'Estadística (CSO) de l'Índia va introduir una nova sèrie de PIB, va iniciar una sèrie de desacords que hem explicat aquí .

Però fins i tot dins del grup d'economistes que van adoptar la nova sèrie, hi va haver desacords. Gràcies a les revisions reiterades i significatives de les dades del PIB, diversos economistes ho han fet va qüestionar les dades oficials del PIB .

Ara hi ha una nova incorporació a la llista de queixes existent. Aquest es refereix a com calculem la taxa de creixement del PIB; no es refereix al càlcul del nivell absolut del PIB per se.

En el seu article d'opinió a L'Indian Express, del 8 de març , Jahangir Aziz, que és economista en cap de mercats emergents de JP Morgan, ha argumentat que la manera com l'Índia calcula la seva taxa de creixement del PIB pinta una imatge incorrecta o enganyosa de l'estat actual del creixement econòmic.

Quin és el problema?

Tal com estan les coses a l'Índia, quan diem que l'economia índia va créixer un 10 per cent en un trimestre determinat (és a dir, un període de tres mesos), el que vol dir essencialment és que el PIB total del país en aquest trimestre va ser del 10 per cent. cent més que el PIB total produït el mateix trimestre de fa un any.

De la mateixa manera, quan diem que l'economia es va contreure un 8 per cent aquest any, el que volem dir és que la producció total de l'economia (tal com es calcula pel PIB) és un 8 per cent menys que la producció total de l'economia l'any anterior.

Això s'anomena mètode interanual (YoY) per arribar a la taxa de creixement.

Però aquesta no és l'única manera d'arribar a un ritme de creixement. Es podria haver comparat el PIB trimestral (QoT), és a dir, comparar el PIB del trimestre actual amb el PIB del trimestre anterior. Per això, teòricament parlant, si les dades estiguessin disponibles, es podria calcular la taxa de creixement mes a mes (MoM) o fins i tot setmana a setmana.

A primera vista, el mètode Y-o-Y és intuïtiu i té cura de les variacions estacionals. Per exemple, si la producció agrícola sol ser baixa durant el trimestre d'abril-maig-juny (perquè no plou tant durant aquest període) i normalment alta durant el trimestre de juliol-agost-setembre, llavors hi ha poc valor en comparar la granja. taxa de creixement de la productivitat entre aquests dos trimestres. Fer-ho només provocarà fluctuacions massives sense afegir cap visió real.

Però comparar la producció agrícola interanual, és a dir, de juliol a setembre de l'any en curs amb juliol a setembre de l'any passat, proporciona una taxa de creixement més robusta i raonable. És una comparació semblant, gràcies a les similituds en les condicions meteorològiques i de cultiu. El mateix argument de l'estacionalitat s'aplica també a altres sectors de l'economia i, com a tal, té sentit utilitzar el mètode YoY per arribar a la taxa de creixement.

Però Aziz ha argumentat que hi ha mètodes estadístics molt ben establerts per treure l'efecte de l'estacionalitat a les dades trimestrals. Ha argumentat que un cop les dades estan desestacionalitzades, la taxa de creixement a què s'arriba utilitzant el mètode QoQ presenta una imatge molt més precisa de la taxa de creixement econòmic. És per aquest motiu, argumenta, que altres grans economies informen d'una taxa de creixement trimestral.

Quina diferència hi ha entre la taxa de creixement del PIB interanual i trimestral en el cas de l'Índia?

El gràfic al costat ofereix una visió. El temps correspon als darrers quatre trimestres dels quals disposem de les últimes dades. Això cobreix els quatre trimestres de l'any natural 2020.

Taxa de creixement del PIB de l'Índia: cap amunt o cap avall?

Tot i que està clar que, independentment de com es calculi, la taxa de creixement del PIB va caure en picat durant el trimestre abril-maig-juny del 2020.

biografia de Jaylen Bledsoe

Però, tal com mostra el gràfic, la història es va malament immediatament després.

El mètode interanual que utilitzem a l'Índia mostra que la taxa de creixement del PIB millora constantment durant els dos propers trimestres. El mètode QoQ, que Aziz afavoreix, suggereix que el creixement del PIB es va recuperar fortament el segon trimestre de l'any 21, però que ha perdut força des de llavors.

No es tracta només de discutir amb la taxa de creixement passada. Depenent de la taxa de creixement que s'utilitzi, la resposta política podria ser completament diferent.

A Aziz es preocupa que les xifres trimestrals interanuals continuïn augmentant, donant la falsa garantia d'una recuperació enfortida quan, en realitat, el nivell d'ingressos augmentaria només a un ritme brusc.

És per això que argumenta que l'Índia ha de passar del mètode interanual al trimestral per calcular la taxa de creixement del PIB.

Aleshores, per què l'Índia permet que aquesta aparent tergiversació continuï?

N R Bhanumurthy, vicerector de Bangalore Dr B.R. Ambedkar School of Economics (BASE), contraresta les afirmacions que el mètode QoQ és millor que el mètode YoY per a l'Índia.

Aquest no és un debat nou, diu. Recordo que també hi va haver un debat semblant fa una dècada.

Bhanumurthy diu que les economies estables com els EUA utilitzen el mètode QoQ i proporcionen el que s'anomena taxa anualitzada ajustada per estacions. [Per obtenir la taxa anualitzada a partir de les dades de creixement trimestrals s'ha de multiplicar per quatre; per obtenir-lo a partir de les dades de creixement mensual, s'ha de multiplicar per 12].

Però el mètode YoY és millor per a l'Índia, sobretot quan hi ha molt 'soroll' entre els quarts, va dir Bhanumurthy.

El que es refereix com a soroll o estabilitat és essencialment una estacionalitat establerta. Per exemple, als Estats Units la temporada de vacances, per exemple, el Nadal, està predefinida, però a l'Índia, els festivals no cauen la mateixa data ni tan sols el mateix mes cada any. Com a tal, les taxes de creixement de diferents variables econòmiques tendeixen a fluctuar molt més a l'Índia.

En el passat, hem analitzat la taxa de creixement intermensual (en lloc de l'interanual) de l'índex de producció industrial i hem trobat que un mes creixeria més d'un 90 per cent i el mes següent es contrauria, ell diu.

La qüestió és que fluctuacions tan massives com les que s'observen a l'Índia tendeixen a soscavar qualsevol anàlisi convincent. Molt sovint, l'elaboració de polítiques macro es basa en cicles de creixement a mitjà i llarg termini més que en fluctuacions a curt termini. El mètode YoY és més adequat per detectar aquests patrons cíclics, argumenta Bhanumurthy.

Quin és el resultat?

Com s'ha vist anteriorment, el càlcul de les taxes de creixement és una qüestió complicada i pot alterar substancialment els consells polítics. Això ho és més per a economies com l'Índia, que tendeixen a créixer de manera ràpida i sobretot durant una crisi.

Però és per aquests motius que, des del juny de 2020, ExplainSpeaking havia alertat els lectors que en moments de forts xocs econòmics és important mirar el nivell absolut del PIB en comptes de només les taxes de creixement del PIB.

També havíem explicat com era el creixement econòmic de l'Índia i altres paràmetres ja més aviat anèmica entrar a la pandèmia de Covid i com això va significar que el ritme de recuperació econòmica sortia d'aquesta crisi és poc probable que sigui ràpid .

Cuida't,

Udit

Comparteix Amb Els Teus Amics: