Explicació: Com funciona la retirada de la llista i per què va fallar Vedanta?

Vedanta va anunciar que va poder reunir ofertes per només al voltant de 125 milions d'accions en lloc dels 134 milions d'accions necessaris perquè el procés de retirada de cotització passi.

La qüestió clau segons alguns experts va ser el preu descobert al qual Vedanta hauria d'adquirir una part important de les accions.

Vedanta va anunciar dissabte que sí no va aconseguir el nombre d'accions necessàries per completar el seu procés de retirada de cotització de la borsa. Fem una ullada al procés de retirada de cotització i a com Vedanta no va aconseguir l'import del llindar del 90% de les accions de l'empresa, fins i tot després que els registres públics mostressin inicialment que les ofertes dels accionistes havien traspassat aquest llindar.

Com funciona el procés de retirada de la llista?

jason viva blake viva

En el procés de retirada de cotització, els promotors d'una empresa inicien un procés de creació de llibres inversos en què els accionistes poden licitar les seves accions per a la compra dels promotors a un preu fixat. El preu descobert és el preu ofertat pels accionistes al qual l'empresa pot superar el llindar del 90% de participació necessari per completar el procés de retirada de cotització. Per tant, el preu més baix al qual l'empresa pot completar l'adquisició del 90% de les accions és el preu de descobriment.

Quins van ser els problemes en la retirada de la llista de Vedanta?

Vedanta va anunciar que va poder reunir ofertes per només al voltant de 125 milions d'accions en lloc dels 134 milions d'accions necessaris perquè el procés de retirada de cotització passi. Els registres públics anteriors, però, mostren que Vedanta havia rebut ofertes de més de 137 milions d'accions. Els experts assenyalen que aquesta discrepància va ser el resultat de certes ofertes de venda d'accions que no van ser confirmades pels accionistes estrangers.

Els accionistes estrangers tenen accions a través d'un custodi, però els custodis no poden participar en el mercat secundari i, per tant, les ofertes són licitades pels corredors, va explicar Ravi Dubey, soci del despatx d'advocats Indus Law. Dubey va afegir que, per tant, les ofertes fetes pel corredor havien de ser confirmades pels custodis i que, en aquest cas, hi havia un nombre inusualment gran d'ofertes no confirmades que van fer que l'empresa no assoleixi el llindar d'accions de 134 milions.

Un expert que no va voler ser nomenat va dir que aquest procés es podria utilitzar per assolir artificialment el llindar del 90% en els casos en què alguns licitadors ni tan sols són propietaris de les accions, donant així una empenta als accionistes més petits perquè participin en un procés de retirada de cotització que creuen. és probable que tingui èxit. L'expert va assenyalar que la investigació ordenada pel SEBI era necessària per esbrinar per què hi havia hagut un nombre tan elevat d'ofertes no confirmades.

Feu clic aquí per seguir l'Express Explained a Telegram

Les ofertes no confirmades eren l'únic motiu pel qual va fallar la retirada de la llista?

Patrimoni net de Ryan Dunkleman

La qüestió clau segons alguns experts va ser el preu descobert al qual Vedanta hauria d'adquirir una part important de les accions. Segons fonts, mentre que diversos inversors institucionals havien ofert les seves participacions al voltant de 170 rupies, LIC, que té una participació del 6,37% a Vedanta, i alguns inversors més petits havien ofert accions a un preu de 320 rupies. Per tant, Vedanta hauria estat obligat a pagar molt per sobre dels 160-170 rupies per acció que havien pressupostat per a una proporció significativa d'accions i probablement haurien rebutjat l'oferta al final del procés, fins i tot si haguessin pogut assolir el llindar del 90% d'accions ofertes durant el procés. .

El problema clau va ser que, tot i que els promotors volien retirar-se de la cotització a un preu d'uns 160 rupies, només van poder recaptar l'oferta a aquest nivell per uns 96 milions o el 70% de les accions, va dir Naveen Kulkarni, CIO d'Axis Securities, assenyalant. que alguns accionistes poden haver pensat que el valor de les accions era molt més alt, ja que es cotitzava al voltant de 320 rupies el 2018.

Com es pot resoldre el problema de les ofertes no confirmades?

Dubey of Indus Law va dir que SEBI hauria de considerar permetre que els custodios d'accions en poder d'inversors estrangers facin ofertes directament en el procés de creació de llibres inversos, eliminant el problema de necessitar que les ofertes dels corredors siguin confirmades pels custodis.

Segons el procés actual, va afegir, un sol gran inversor pot tenir massa influència en el procés de creació de llibres inversos i SEBI podria considerar establir bandes de preus per restringir els preus als quals l'accionista pot oferir accions en el procés. Dubey va assenyalar que aquest canvi requeriria les garanties adequades per garantir que els promotors no poguessin aprofitar una situació de mercat deprimida per retirar les seves empreses.

També a Explicat | Mesures per augmentar el consum: apostar per posar diners a la mà i després lligar-los també

Comparteix Amb Els Teus Amics: