Explicació: què explica que els preus del cru caiguin per sota de la marca de $ 0
Preu del cru: el primer que cal entendre és que, fins i tot abans del bloqueig mundial induït per la Covid-19, els preus del cru havien caigut durant els últims mesos.
A aquest preu, el venedor estaria pagant al comprador de cru per cada barril que es compra. (Font: Bloomberg) Els mercats del petroli dels Estats Units van crear història dilluns quan els preus del West Texas Intermediate (WTI), la millor qualitat del cru del món, van caure a menys de 40,32 dòlars el barril a Nova York. Aquest no només és el preu del cru més baix mai conegut, segons Bloomberg, el més baix anterior va ser immediatament després de la Segona Guerra Mundial, sinó que també molt per sota de la marca zero.
A aquest preu, el venedor estaria pagant al comprador de cru 40 dòlars per cada barril que es compra.
casa pierre omidyar
Llegeix aquesta història en Bangla, tàmil
Però com pot ser això? Com van caure els preus per sota de zero en primer lloc? Per què baixarien de 0 $ a -5 $ a -10 $ i així successivament fins a -40 $ el barril? Per cert, independentment de com es vegi, aquest no és un resultat il·lògic.
El context
El primer que cal entendre és que, fins i tot abans que el bloqueig mundial induït per la Covid-19, els preus del cru havien anat baixant durant els últims mesos. Estaven més a prop dels 60 dòlars el barril a principis del 2020 i a finals de març, estaven més a prop dels 20 dòlars el barril.
El motiu era senzill. El preu d'una mercaderia cau quan l'oferta és superior a la demanda. En gran mesura, els mercats del petroli, a nivell mundial i més als EUA, s'enfronten a una enorme excés.
Històricament, l'Organització dels Països Exportadors de Petroli (OPEP), liderada per l'Aràbia Saudita, que és el major exportador de cru del món (exportant en solitari el 10% de la demanda mundial), solia treballar com a càrtel i arreglar. preus en una banda favorable. Podria fer baixar els preus augmentant la producció de petroli i augmentar els preus reduint la producció.
En el passat recent, l'OPEP ha estat treballant amb Rússia, com a OPEP+, per fixar els preus i l'oferta globals.
Cal entendre que retallar la producció o tancar completament un pou de petroli és una decisió difícil perquè reiniciar-lo és alhora costós i feixuc. A més, si un país redueix la producció, corre el risc de perdre quota de mercat si altres no ho fan.
El preu global del petroli no és en cap cas un exemple d'un mercat competitiu que funciona bé. De fet, les seves operacions sense problemes depenen de manera crucial dels exportadors de petroli que actuen conjuntament.
Llegeix també | Com la COVID-19 està perjudicant el tipus de canvi de la rupia amb altres monedes
L'inici dels problemes
Però a principis de març, aquest feliç acord va acabar quan l'Aràbia Saudita i Rússia no estaven d'acord sobre les retallades de producció necessàries per mantenir els preus estables. Com a resultat, els països exportadors de petroli, encapçalats per l'Aràbia Saudita, van començar a subcotitzar els preus els uns als altres mentre continuaven produint les mateixes quantitats de petroli.
Aquesta va ser una estratègia insostenible en circumstàncies normals, però el que la va fer encara més calamitosa va ser la creixent propagació del Coronavirus, que, al seu torn, estava reduint dràsticament l'activitat econòmica i la demanda de petroli. Amb cada dia que passava, els països desenvolupats estaven caient presa de la Covid-19 i amb cada confinament, hi havia menys vols per embarcar, menys cotxes per utilitzar, etc.
Un pumpjack opera en un pou de petroli a la conca del Permian prop d'Orla, Texas. (Foto de Bloomberg) Entra al Covid-19
Quan la setmana passada es va resoldre la discordia entre l'Aràbia Saudita i Rússia, sota la pressió del president dels Estats Units, Donald Trump, potser ja era massa tard. Els països exportadors de petroli van decidir reduir la producció en 6 milions de barrils al dia, les retallades de producció més altes, i, tanmateix, la demanda de petroli es va reduir entre 9 i 10 milions de barrils al dia.
Això va significar que el desajust entre l'oferta i la demanda va continuar empitjorant fins al març i l'abril. Segons els informes, tot el possible desajust va provocar que gairebé tota la capacitat d'emmagatzematge s'esgotés. Els trens i vaixells, que normalment s'utilitzaven per transportar petroli, també s'utilitzaven només per emmagatzemar petroli.
També és crucial entendre aquí que els EUA es van convertir en el major productor de cru l'any 2018. I aquesta és una de les raons per les quals, a diferència de tots els presidents anteriors dels EUA, que sempre van impulsar la reducció dels preus del cru, especialment en un any electoral, Donald Trump ha estat pressionant per augmentar els preus del petroli.
Explicació expressaara està en marxaTelegrama. Feu clic aquí per unir-te al nostre canal (@ieexplained) i mantenir-se al dia amb les últimes novetats
Què va passar dilluns
Els contractes de maig del WTI, la variant del cru nord-americà, havien de caducar el dimarts 21 d'abril. A mesura que s'acostava el termini, els preus van començar a caure en picat. Això va ser per dos grans motius.
pel·lícules i programes de televisió de Chris Zylka
Dilluns, hi havia molts productors de petroli que volien desfer-se del seu petroli fins i tot a preus increïblement baixos en lloc d'escollir l'altra opció: tancar la producció, que hauria estat més costós de reiniciar en comparació amb la pèrdua marginal de les vendes de maig.
Des del costat dels consumidors, és a dir, els titulars d'aquests contractes, va ser un maldecap igual de gran. Els titulars del contracte volien sortir de la compulsió de comprar més petroli, ja que es van adonar, bastant tard en retrospectiva, que no hi havia espai per emmagatzemar l'oli si havien de rebre el lliurament.
Les plataformes petrolieres no utilitzades es troben al golf de Mèxic prop de Port Fourchon, Louisiana. (Foto de Reuters: Lee Celano) Van pensar que els costaria més acceptar el lliurament del petroli, pagar-ne el transport i després pagar per emmagatzemar-lo (possiblement durant un període llarg, donades les circumstàncies), sobretot quan no hi ha emmagatzematge disponible que simplement rebre un cop. sobre el preu del contracte.
Aquesta desesperació d'ambdues parts —compradors i venedors— per desfer-se del petroli va significar que els preus del petroli no només van caure en picat a zero, sinó que també es van aprofundir en el territori negatiu.
A curt termini, per a tots dos —els titulars del contracte de lliurament i els productors de petroli— era menys costós pagar 40 dòlars el barril i desfer-se del petroli en lloc d'emmagatzemar-lo (compradors) o aturar la producció (productors).
No et perdis Explained | Com la taxa de repo inversa es va convertir en la taxa d'interès de referència de l'economia
Preus del petroli en el futur
És important assenyalar que va ser el preu del WTI del maig als mercats nord-americans el que va baixar tant. Els preus del cru van caure en altres llocs, però no tant. A més, almenys de moment, els preus del petroli per al juny estan fixats al voltant dels 20 dòlars el barril.
És probable que es tractés d'un esdeveniment puntual i que no succeeixi, ja que els productors es veuen obligats a reduir encara més la producció.
Però no es pot descartar que es repeteixi el drama dels dilluns perquè, amb la Covid-19 que continua estenent-se, la demanda disminueix cada dia.
Brian Patrick Stepanek
Al final, seria el desajust entre la demanda i l'oferta (ajustat per quant es pot emmagatzemar) el que decidirà el destí dels preus del petroli.
No us perdeu aquests articles sobre el Coronavirus de la Explicat secció:
‣ Com ataca el coronavirus, pas a pas
‣ Mascareta o sense màscara? Per què s'ha anat canviant la guia
‣ A més d'una tapa facial, he de portar guants quan surto a l'aire lliure?
‣ Com es diferencien els models de contenció Covid-19 d'Agra, Bhilwara i Pathanamthitta
‣ El coronavirus pot danyar el teu cervell?
Comparteix Amb Els Teus Amics:
