Explicació: com la taxa de repo inversa es va convertir en la taxa d'interès de referència de l'economia

Coronavirus (COVID-19): Com la majoria dels altres bancs centrals del món, el Reserve Bank of India també ha intentat reduir els tipus d'interès per impulsar l'economia.

El governador del RBI, Shaktikana Das. (Foto exprés de Prashant Nadkar)

Coronavirus (COVID-19): la desacceleració de l'economia índia durant el 2018 i el 2019 empitjora molt el 2020 amb la propagació del COVID-19 i l'aturada de gairebé tota l'activitat econòmica. Com la majoria dels altres bancs centrals del món, el Reserve Bank of India també ha intentat reduir els tipus d'interès per impulsar l'economia. No obstant això, a diferència del passat, quan l'RBI utilitzava la seva taxa de repo com a instrument principal per ajustar els tipus d'interès, avui és la taxa de repo inversa la que estableix efectivament la referència.

Què són les taxes de repo i inversa?

La taxa de repo és la taxa a la qual l'RBI presta diners al sistema bancari (o als bancs) durant períodes curts. La taxa de repo inversa és la taxa a la qual els bancs poden aparcar els seus diners amb el RBI.

Amb ambdós tipus de repo, que és l'abreviatura d'acord de recompra, les transaccions es realitzen mitjançant bons: una part ven bons a l'altra amb la promesa de tornar-los a comprar (o recomprar-los) en una data especificada posterior.

pel·lícules i programes de televisió julian rhind-tutt

En una economia en creixement, els bancs comercials necessiten fons per donar préstecs a les empreses. Una font de fons per a aquests préstecs són els diners que reben de la gent comuna que manté dipòsits d'estalvi als bancs. Repo és una altra opció.

Explicat | Com gestiona l'RBI 'El gran bloqueig'

En circumstàncies normals, és a dir, quan l'economia està creixent, la taxa de repo és el tipus d'interès de referència de l'economia perquè és el tipus d'interès més baix al qual es poden demanar préstecs i, com a tal, constitueix el tipus mínim de tots els altres. tipus d'interès de l'economia: per exemple, el tipus d'interès que els consumidors haurien de pagar en un préstec de cotxe o el tipus d'interès que guanyaran amb un dipòsit fix, etc.

Feu clic per ampliar

Què ha canviat ara?

Durant els últims dos anys, el creixement econòmic de l'Índia s'ha desaccelerat bruscament. Això ha passat per diverses raons i s'ha manifestat essencialment en una menor demanda dels consumidors. En resposta, les empreses s'han frenat de fer noves inversions i, com a tal, no demanen tants nous préstecs. A això s'afegeix la incidència preexistent d'actius dubtosos (NPA) elevats dins del sistema bancari. Així, la demanda dels bancs de fons nous de l'RBI també ha disminuït. Tot aquest cicle s'ha intensificat de manera aguda amb el confinament en curs.

Com a tal, el sistema bancari ara està ple de liquiditat per dues raons generals: d'una banda, l'RBI està reduint les taxes de repo i altres variables de política com la ràtio de reserva d'efectiu per alliberar fons addicionals i més barats al sistema bancari perquè els bancs puguin presten i, tanmateix, d'altra banda, els bancs no donen préstecs a les empreses, en part perquè els bancs són massa reacios al risc per donar préstecs i en part perquè la demanda global de les empreses també ha baixat.

Aleshores, com s'ha convertit en la taxa de referència inversa?

L'excés de liquiditat del sistema bancari ha fet que durant el març i la primera quinzena d'abril, els bancs hagin estat utilitzant només el repo invers (per aparcar fons amb el RBI) en comptes del repo (per demanar préstecs). El 15 d'abril, RBI tenia prop de 7 mil milions de rupies de diners dels bancs aparcats. En altres paraules, la taxa de repo inversa s'ha convertit en la taxa més influent de l'economia.

Explicació expressaara està en marxaTelegrama. Feu clic aquí per unir-te al nostre canal (@ieexplained) i mantenir-se al dia amb les últimes novetats

Què ha fet el RBI?

En reconèixer això, el banc central ha retallat el tipus de repo inversa més que el repo (vegeu el gràfic) dues vegades en el ritme de les últimes tres setmanes. La idea és fer que els bancs siguin menys atractius que no facin res amb els seus fons perquè fer-ho perjudica l'economia i fa morir les empreses que realment necessiten fons.

Funcionarà el moviment per tallar el repo invers?

Tot depèn de la reactivació de la demanda dels consumidors a l'Índia. Si les interrupcions induïdes per l'esclat de la nova malaltia coronavirus continuen durant molt de temps, és probable que la demanda dels consumidors, que ja era bastant feble, es mantingui silenciada i les empreses no sentirien la necessitat d'endeutar-se molt per fer noves inversions. Si la demanda dels consumidors revifa ràpidament, la demanda de crèdit també augmentarà.

Des de la perspectiva dels bancs, també és important que tinguin confiança en què els nous préstecs no es converteixin en NPA i s'afegeixin als seus nivells ja elevats de préstecs incobrables. Fins que els bancs se sentin segurs de les perspectives d'un gir econòmic, les retallades en les taxes de repo inverses poden tenir poc impacte.

No us perdeu aquests articles sobre el Coronavirus de la Explicat secció:

‣ Com ataca el coronavirus, pas a pas

‣ Mascareta o sense màscara? Per què la guia ha anat canviant

‣ A més d'una tapa facial, he de portar guants quan surto a l'aire lliure?

‣ Com es diferencien els models de contenció Covid-19 d'Agra, Bhilwara i Pathanamthitta

‣ El coronavirus pot danyar el teu cervell?

Comparteix Amb Els Teus Amics: