La moratòria de 4 anys sobre les quotes d'AGR donarà un alleujament per ara a les empreses de telecomunicacions, però potser no aturarà el sagnat del balanç

El paquet de socors de dimecres per al sector de les telecomunicacions s'ha acostat després que els banquers s'impliquin a buscar una mica de respir per al sector, especialment Vodafone Idea.

Els ministres de la Unió Ashwini Vaishnaw i Anurag Thakur informen a la premsa. (PTI)

El paquet de socors per al sector de les telecomunicacions , tot i que ofereix la perspectiva d'un flux d'efectiu anual estimat d'uns 45.000 milions de rupies a la indústria sense fons, no arriba a abordar les importants taques vermelles que ja hi ha als balanços de la majoria dels jugadors.

Les mesures, totes elles de caràcter prospectiu, també poden perdre la possibilitat de fomentar un règim tarifari més sostenible que, segons els actors del sector, podria haver estat un tret per als actors del sector intensiu de capital i altres parts interessades, com ara com a bancs que tenen una exposició superior a 1 mil milions de rupies a les empreses de telecomunicacions.

Entre les mesures, l'anunci d'una moratòria de fins a quatre anys sobre les quotes derivades de la Sentència del Tribunal Suprem sobre els ingressos bruts anuals (AGR) i sobre els pagaments deguts de l'espectre comprat en subhastes anteriors, es veu com a positiu per frenar el sagnat a curt termini.

salari del repartiment per coberta per episodi

No obstant això, els qui optin per acollir-se a la moratòria hauran de pagar un interès de MCLR+2%, cosa que protegirà efectivament els ingressos del govern.

L'agència de qualificació ICRA ha avaluat que la moratòria de les quotes d'AGR ofereix un respir anual de fluxos d'efectiu d'uns 14.000 milions de rupies per a la indústria, mentre que la moratòria de les quotes de l'espectre ofereix altres 32.000 milions de rupies d'alleujament anual del flux d'efectiu per al conjunt de la indústria.

Però aquest ajornament només pot proporcionar un alleujament temporal.

L'ajornament de les quotes d'AGR no es pot interpretar com una renúncia, ja que el paquet només preveu una moratòria de quatre anys sobre aquestes quotes d'AGR a partir de l'1 d'octubre de 2021 (data fixada) amb els interessos i les penalitzacions que es meritin per aquest ajornament. En altres qüestions, com ara els pagaments de l'espectre, les garanties bancàries, etc., l'alleujament sembla ser de naturalesa prospectiva. Tot i que això proporcionarà un alleujament temporal, no alleuja essencialment els balanços ja sagnants dels operadors de telecomunicacions, ja que les quotes s'hauran de pagar finalment amb interessos, va dir Akshat Jain, soci de J Sagar Associates.

A més, al final del període de moratòria, el govern oferirà una opció a l'operador de telecomunicacions per pagar l'import dels interessos derivats de l'ajornament de pagament en concepte de capital i, a opció del govern, per convertir la totalitat deguda. en equitat. Les directrius per a això seran finalitzades pel Ministeri d'Hisenda.

Una font bancària propera al desenvolupament va dir que els passos anunciats pel govern ajudaran a l'empresa a conservar efectiu i milloraran significativament la probabilitat de reemborsament almenys durant els propers 3-4 anys. Una altra font va dir que els anuncis probablement formen part d'un acord a tres bandes en què el govern transmet efectivament que us proporcionaré una moratòria, vosaltres (els promotors) introduïu diners a l'empresa, després del qual el govern estarà obert a assumir una certa exposició al capital. l'empresa en una data posterior.

Un alt executiu del sector de les telecomunicacions va dir que això, juntament amb la disposició del 100% de la IED a través de la ruta automàtica, podria obrir el camí per permetre la sortida gradual d'algunes de les parts interessades de Vodafone Idea en el seu moment. El 30 de juny, el deute brut de Vodafone Idea era d'1,9 mil milions de rupies, que inclou obligacions de pagament de l'espectre ajornat d'1,06 milions de rupies i un passiu AGR de 62.180 milions de rupies.

L'octubre de 2019, el Tribunal Suprem havia ordenat als operadors de telecomunicacions que paguessin 1,19 mil milions de rupies al Departament de Telecomunicacions com a quotes AGR pendents. D'això, les quotes de Vodafone Idea eren de 58.254 milions de rupies, mentre que les de Bharti Airtel eren de 43.980 milions de rupies. Tanmateix, el setembre de 2020, el tribunal suprem concedit 10 anys a les empreses per ajornar els pagaments de les quotes d'AGR, incloses les sancions, els interessos i els interessos de penalització fins al 31 de març de 2031.

kay panabaker instagram

Un dels principals punts de discussió en el litigi AGR va ser la inclusió d'ingressos no relacionats amb les telecomunicacions en la definició d'ingressos bruts ajustats, la qual cosa va augmentar significativament les taxes basades en AGR, com ara la taxa d'ús de l'espectre i la taxa de llicència (que són un percentatge de l'AGR). En l'anunci de dimecres, el govern va dir que els ingressos no relacionats amb les telecomunicacions quedaran exclosos de la definició d'AGR de manera prospectiva.

Què són els ingressos bruts ajustats?

En particular, el paquet de socors de dimecres per al sector de les telecomunicacions s'ha apropat després que els banquers s'impliquin a buscar una mica de respir per a la indústria, especialment Vodafone Idea. Agència de notícies Reuters havia informat a principis d'aquesta setmana que un grup de bancs, liderat pel Banc Estatal de l'Índia, havia escrit una carta al govern demanant més temps perquè Vodafone Idea liquidés les seves quotes. El mes passat, el Departament de Telecomunicacions va tenir una sèrie de reunions amb responsables bancaris, entre ells de SBI i Bank of Baroda, per parlar dels problemes financers que pateixen el sector.

Fonts del sector bancari van dir que el paquet de telecomunicacions suposa un alleujament per als bancs, ja que mitiga la possibilitat imminent d'incompliment dels operadors vulnerables. Això ajudaria a estabilitzar i reduir els actius morosos del sector.

L'exposició del sector bancari als actors de les telecomunicacions és significativa amb més d'1 mil milions de rupies, que inclouen llibres basats en fons i no basats en fons. La moratòria de quatre anys de les quotes a pagar al govern, juntament amb l'alleujament de les garanties bancàries, ofereix a les empreses de telecomunicacions la flexibilitat per gestionar millor els seus fluxos d'efectiu. Tot i que dóna temps per posar ordre a casa, la responsabilitat global de les companyies de telefonia no es redueix i, finalment, hauran d'augmentar les tarifes per generar suficients fluxos d'efectiu, va dir un banquer sènior d'un banc del sector públic. Com que la racionalització de la definició d'AGR només és prospectiva, les empreses de telecomunicacions han de generar recursos o recaptar capital per atendre-ho, juntament amb el pagament de les quotes bancàries, va dir el banquer. Entre els bancs privats, Yes Bank i IDFC First Bank tenen una exposició important a Vodafone Idea.

Per a l'any que va finalitzar el març de 2021, Vodafone Idea va registrar una pèrdua neta de 46.293,70 milions de rupies mentre que Bharti Airtel va registrar una pèrdua neta de 25.197,60 milions de rupies. Per al trimestre que va finalitzar el 31 de març de 2021, Jio Platforms, la unitat de telecomunicacions de Reliance Industries, va registrar un benefici net de 3.508 milions de rupies, un 47,5% més que fa un any.

Una demanda de llarga durada d'intervenció del govern en l'establiment de tarifes mínimes de telecomunicacions, com ha fet en el sector de l'aviació civil per protegir la competència, no va trobar cabuda en el paquet de socors.

Gopal Vittal, director general i conseller delegat (Índia i Àsia del Sud), Bharti Airtel, va dir: Aquestes noves reformes augmentaran encara més els nostres esforços per invertir en aquest apassionant futur digital i ens permetran ser un dels principals actors de l'economia digital de l'Índia. Cal fer més, però, cap a un règim tarifari sostenible per garantir que la indústria obtingui una rendibilitat justa. Això, al seu torn, li permetrà continuar invertint en noves tecnologies i innovació per oferir serveis de classe mundial als clients.

Butlletí informatiu| Feu clic per rebre els millors explicadors del dia a la vostra safata d'entrada

DC Young Fly Net valora el 2017

Comparteix Amb Els Teus Amics: