Sistema de liquidació T+1: com funciona i com ajudarà als inversors - Setembre 2022

A T+1, la liquidació de l'operació es realitza en un dia laborable i l'inversor rebrà els diners l'endemà.

Mercats de valors, mercats actuals, liquidació dLa Junta de Valors i Borsa de l'Índia (foto d'arxiu)

Si les borses de Markus accepten la proposta del sistema de liquidació T+1 feta pel Securities and Exchange Board of India (Sebi), els inversors obtindran diners per les accions que hagin venut o comprat als seus comptes més ràpidament i d'una manera més segura i arriscada. entorn lliure.



Què ha permès Sebi?


hefner bisexual

El 7 de setembre, Sebi va permetre a les borses iniciar el sistema T+1 com a opció en lloc de T+2. Si opta pel cicle de liquidació T+1 d'un scrip, la borsa haurà de continuar-hi obligatòriament durant un mínim de 6 mesos. Posteriorment, si té la intenció de tornar a T+2, ho farà avisant el mercat amb un mes d'antelació. Qualsevol canvi posterior (de T+1 a T+2 o viceversa) estarà subjecte a un període mínim. Una borsa de valors pot optar per oferir el cicle de liquidació T+1 en qualsevol dels scrips, després d'avís amb almenys un mes d'antelació a totes les parts interessades, inclòs el públic en general.





Per què la liquidació T+1?

Segons un document de Sebi, un cicle escurçat no només redueix el temps de liquidació, sinó que també redueix i allibera el capital necessari per garantir aquest risc. T+1 també redueix el nombre d'operacions pendents de liquidació en qualsevol moment i, per tant, disminueix l'exposició no liquidada a Clearing Corporation en un 50%. Com més estret sigui el cicle de liquidació, més estret serà el període de temps per a que la insolvència/fallida de la contrapart afecti la liquidació d'una operació. A més, el capital bloquejat al sistema per cobrir el risc de les operacions es reduirà proporcionalment amb el nombre d'operacions pendents pendents en qualsevol moment. El risc sistèmic depèn del nombre d'operacions pendents i de la concentració del risc en institucions crítiques, com ara les corporacions de compensació, i esdevé crític quan augmenta la magnitud de les transaccions pendents. Per tant, un cicle de liquidació escurçat ajudarà a reduir el risc sistèmic, diu SEBI.

Com funciona T+2?

Si un inversor ven accions el dimarts, la liquidació de l'operació es realitza en dos dies hàbils (T+2). El corredor que gestiona la transacció rebrà els diners el dijous, però només abonarà l'import al compte de l'inversor el divendres. En efecte, l'inversor rebrà els diners només després de tres dies.




patrimoni net de esther povitsky

A T+1, la liquidació de l'operació es realitza en un dia laborable i l'inversor rebrà els diners l'endemà. El pas a T+1 no requerirà grans canvis operatius o tècnics per part dels participants del mercat, ni provocarà fragmentació i risc per a l'ecosistema central de liquidació i liquidació.

L'abril de 2002, les borses havien introduït un cicle de liquidació continuat T+3. Això es va escurçar a T+2 a partir de l'1 d'abril de 2003.



Per què s'hi oposen els inversors estrangers?

Els inversors estrangers han escrit a SEBI i al Ministeri d'Hisenda sobre problemes operatius als quals s'enfrontarien mentre operen des de diferents geografies: zones horàries, procés de flux d'informació i problemes de divises. Els inversors estrangers també tindran dificultats per cobrir la seva exposició neta a l'Índia en termes de dòlars al final del dia amb el sistema T+1.

El 2020, SEBI havia ajornat el pla de reduir a la meitat el cicle de liquidació comercial a un dia (T+1) després de l'oposició dels inversors estrangers. Segons un calendari anterior, el consell de Sebi havia de decidir sobre el tema en una de les seves reunions el 2020.




stephen hawking patrimoni net

També a Explicat| Factors que poden crear turbulències per al rellançament de Jet Airways

Quin és l'escenari global?

El febrer de 2021, la US Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), la principal infraestructura de mercat per a la indústria global de serveis financers, va publicar un full de ruta de dos anys per a la indústria per escurçar el cicle de liquidació de les accions nord-americanes a un dia laborable després de l'execució de la transacció. (T+1). DTCC va destacar els avantatges immediats de passar a T+1, incloent l'estalvi de costos, la reducció del risc de mercat i els requisits de marge més baixos, així com els plans de l'empresa per galvanitzar el suport necessari per al projecte en una àmplia gamma de participants del mercat. Per passar a T + 1, els participants de la indústria s'han d'alinear i acordar escurçar el cicle de liquidació mitjançant la implementació dels canvis operatius i comercials necessaris, i els reguladors han de participar, va dir DTCC.

A partir de l'ampli compromís de la indústria realitzat per DTCC al llarg del 2020, els primers indicis suggereixen que els participants del mercat afavoreixen el pas a T+1, especialment en èpoques d'alta volatilitat i mercats estressants. Basant-se en les simulacions detallades al document, DTCC estima que un moviment a T + 1 podria suposar una reducció del 41% del component de volatilitat del marge de NSCC, va dir DTCC.



Butlletí informatiu| Feu clic per rebre els millors explicadors del dia a la vostra safata d'entrada