La història de l'entrada i sortida de l'esquema FCNR d'alt cost
Per reforçar la rupia, el RBI es va oferir a bescanviar aquests fons durant un mínim de tres anys a un tipus fix del 3,5%, el que va provocar entrades de 34.000 milions de dòlars i va ajudar a estabilitzar la moneda.
Una de les primeres coses que va anunciar el nou governador de l'RBI, Raghuram Rajan, va ser que el banc central oferiria una finestra especial de concessions per als dipòsits FCNR-B. A principis de 1994, quan les reserves de divises van passar d'uns 1.000 milions de dòlars el juny de 1991 a 13.000 milions de dòlars com a resultat de la inversió estrangera directa, els fluxos de cartera estrangera i l'emissió de capitals a l'estranger, el Banc de Reserva de l'Índia va assenyalar al Ministeri de Finances un gran passiu. en forma de dipòsits denominats en divises que havien de ser reemborsats aquell juny.
Es tractava del Foreign Currency Non Repatriable Deposit Scheme o FCNR-A, en virtut del qual els dipòsits estaven denominats en monedes com el dòlar nord-americà i la lliura esterlina, a tipus atractius, i amb una garantia subjacent del banc central per cobrir qualsevol pèrdua de tipus de canvi. . L'RBI va haver de compensar la diferència entre el tipus de canvi al qual es van registrar els dipòsits i el tipus en què es van bescanviar, cosa que va fer que fos un gran atractiu per als inversors, especialment a l'Orient Mitjà.
L'esquema es va encoratjar a la dècada de 1980 per augmentar els fluxos de capital i ajudar a finançar el dèficit del compte corrent en un moment en què les entrades es limitaven a l'assistència bilateral, fons del Banc Mundial i institucions com l'FMI i dipòsits d'indis no residents. . Aquests dipòsits van començar a augmentar l'any 1982, després que el govern va impulsar el Banc de la Reserva perquè oferís taxes dos punts percentuals més altes que les dels dipòsits en rupies locals. L'RBI es va oposar en aquell moment, però va ser anul·lat: RN Malhotra, que després dirigiria el banc central, era en aquell moment el secretari d'Afers Econòmics. A partir d'aquell any, els dipòsits de la FCNR van augmentar i, a finals de març de 1989, havien augmentat fins als 8.255 milions de rupies. Tanmateix, cap al 1990-91, després de la guerra del Golf i la crisi de la balança de pagaments a l'Índia, es va produir un esgotament dels dipòsits, que s'havien de reforçar, però, després de l'obertura de l'economia.
El 1994, el passiu pendent a compte d'aquests dipòsits havia augmentat a més de 10.000 milions de dòlars, sense comptar els interessos sobre ells i la possible pèrdua de canvi en els dos anys anteriors, quan la rupia es va devaluar el 1991. Va ser llavors quan Finances El ministre Manmohan Singh, el seu secretari al Ministeri de Finances, el governador del RBI C Rangarajan i el sotsgovernador SS Tarapore, van començar a discutir el tema.
A mesura que l'Índia va començar a construir gradualment les seves reserves de divises, tant l'RBI com el govern van reconèixer que s'havia d'eliminar aquests dipòsits d'alt cost. Hi havia la comoditat de les entrades de fons estrangers que estaven comprant accions d'empreses índies, a més de les empreses estrangeres que aportaven capital per construir unitats aquí i establir vincles amb empreses índies. Per al RBI, la preocupació era el seu balanç. Subscriure les pèrdues a causa dels diferencials de divises suposaria proveir-les i reflectir-les en els seus comptes i les seves reserves prudencials, i indicar un impacte més ampli. El banc central no volia patir l'impacte ni mostrar una pèrdua.
gal gadot patrimoni net
I no només van ser bancs. Moltes institucions del sector públic que el 1990 i 1991 van ser empès a demanar préstecs pel govern fins i tot quan no tenien necessitat d'aquests préstecs, també van haver de suportar aquestes pèrdues. Va ser aleshores quan, després de converses amb el ministre de Finances, el governador de l'RBI i altres funcionaris, es va decidir que el govern agafaria la fitxa per això. Si la factura l'hagués de pagar el govern, no hi hauria cap preocupació relacionada amb l'aprovisionament, va assenyalar el banc central durant les converses, un punt que el govern va reconèixer.
Així, al pressupost de 1994-95, el govern va decidir aportar 365 milions de rupies per assumir els seus llibres el passiu a causa de les pèrdues de divises que havien de suportar abans l'RBI. El Ministeri de Finances i el RBI, al seu torn, van arribar a un acord que el banc central augmentaria progressivament la quota de la seva transferència anual al govern. I el Ministeri i RBI van acordar llavors a mitjans de 1994 que era el moment oportú de tancar el costós esquema de la FCNR.
A mesura que s'anava liquidant el pla amb les seves garanties, es van introduir un parell de nous esquemes. Després d'haver après dels errors del passat, el banc central va decidir permetre als bancs oferir un altre esquema anomenat FCNR-B, deixant als bancs assumir els riscos del tipus de canvi. Això proporcionaria recursos de divises als bancs per prestar als seus clients que podrien necessitar finançament estranger. Per ajudar els bancs, l'RBI va alleujar els requisits, inclosos els préstecs al sector prioritari. Els bancs també van acumular aquests dipòsits ràpidament, però amb poca preocupació per al banc central. Això va ser fins al 2013, quan la moneda índia va ser atacada i el dèficit per compte corrent i el dèficit fiscal es van ampliar, l'últim any abans que el govern de la UPA deixés el càrrec.
Una de les primeres coses que va anunciar el nou governador de l'RBI, Raghuram Rajan, va ser que el banc central oferiria una finestra especial de concessions per als dipòsits FCNR-B. Per reforçar la rupia, el RBI es va oferir a bescanviar aquests fons durant un mínim de tres anys a un tipus fix del 3,5%, el que va provocar entrades de 34.000 milions de dòlars i va ajudar a estabilitzar la moneda. La gestió de l'amortització d'aquests fons no hauria de ser un problema com podria haver estat el cas en el passat amb l'acumulació de reserves.
Comparteix Amb Els Teus Amics:
kayla itsines val la pena
