Explicació: Per què les reserves de divises de l'Índia estan augmentant, què significa això per a l'economia

Les reserves de divises són actius externs, en forma d'or, DEG (drets especials de gir de l'FMI) i actius en moneda estrangera (entrades de capital als mercats de capitals, IED i préstecs comercials externs) acumulats per l'Índia i controlats pel Reserve Bank of India. .

Aconseguint un màxim històric d'1.700 milions el 5 de juny de 2020, l'Índia ha recorregut un llarg camí des de les seves reserves de divises de 800 milions al març de 1991.

Les reserves de divises de l'Índia van superar els 500.000 milions de dòlars per primera vegada la setmana que va acabar el 5 de juny de 2020. A diferència del 1991, quan l'Índia va haver de comprometre les seves reserves d'or per evitar una crisi financera important, el país ara pot dependre de la seva creixent divisa. reserves per fer front a qualsevol crisi econòmica. Tot i que la situació és trista en l'àmbit econòmic, amb el PIB que es contrau per primera vegada en 40 anys i l'activitat manufacturera i el comerç estan aturats, aquest és un punt de dades que l'Índia pot animar enmig de la pandèmia de la Covid-19. Tot i que va augmentar en 8.200 milions de dòlars la setmana que va acabar el 5 de juny del 2020, és important assenyalar que des de l'anunci del bloqueig al març, ha augmentat en 31.800 milions de dòlars. Aconseguint un màxim històric de 501.700 milions de dòlars el 5 de juny de 2020, l'Índia ha recorregut un llarg camí des de les seves reserves de divises de 5.800 milions de dòlars al març de 1991.

Què són les reserves de divises?

Les reserves de divises són actius externs en forma d'or, DEG (drets especials de gir de l'FMI) i actius en moneda estrangera (entrades de capital als mercats de capitals, IED i préstecs comercials externs) acumulats per l'Índia i controlats pel Reserve Bank of India. El Fons Monetari Internacional diu que les reserves oficials de divises es mantenen en suport d'una sèrie d'objectius com el suport i el manteniment de la confiança en les polítiques de gestió monetària i del tipus de canvi, inclosa la capacitat d'intervenir en suport de la moneda nacional o de la unió. També limitarà la vulnerabilitat externa mantenint la liquiditat en moneda estrangera per absorbir els xocs en temps de crisi o quan es restringeix l'accés al préstec.

Per què augmenten les reserves de divises malgrat la desacceleració de l'economia?

El motiu principal de l'augment de les reserves de divises és l'augment de la inversió en cartera d'inversors estrangers en accions índies i inversions estrangeres directes (IED). Els inversors estrangers havien adquirit participacions en diverses empreses índies en els últims dos mesos. Segons les dades publicades per RBI, mentre que l'entrada d'IED es va situar en 4.000 milions de dòlars al març, va ascendir a 2.100 milions de dòlars a l'abril.

jay z pes i alçada

Després de treure 60.000 milions de rupies cadascun dels segments de deute i accions al març, les inversions de cartera estrangera (FPI), que esperen un gir de l'economia a finals d'aquest exercici, ara han tornat als mercats indis i han comprat accions per valor de més de 2.750 milions de dòlars al primera setmana de juny. Les entrades de divises augmentaran encara més i superaran els 500.000 milions de dòlars, ja que la filial de Reliance Industries, Jio Platforms, ha estat testimoni d'una sèrie d'inversions estrangeres per un total de 97.000 milions de rupies.

D'altra banda, la caiguda del preu del cru ha fet baixar la factura d'importació de petroli, estalviant divises valuoses. De la mateixa manera, les remeses a l'estranger i els viatges a l'estranger han caigut bruscament: un 61 per cent a l'abril des dels 12.870 milions de dòlars. S'espera que els mesos de maig i juny mostrin una nova disminució de les sortides de dòlars.

El fort salt de les reserves dels darrers nou mesos va començar amb l'anunci de la ministra de finances, Nirmala Sitharaman, de reduir els tipus de l'impost de societats el 20 de setembre. Des de llavors, les reserves de divises han crescut en 73.000 milions de dòlars.

Quina és la importància de l'augment de les reserves de divises?

Les reserves de divises creixents donen molta comoditat al govern i al Banc de la Reserva de l'Índia a l'hora de gestionar els problemes financers interns i externs de l'Índia en un moment en què el creixement econòmic es contraurà un 1,5% el 2020-21. És un gran coixí en cas de qualsevol crisi econòmica i suficient per cobrir la factura d'importació del país durant un any. L'augment de les reserves també ha ajudat a enfortir la rupia enfront del dòlar. La relació entre reserves de divises i PIB és al voltant del 15%. Les reserves proporcionaran un nivell de confiança als mercats que un país pot complir amb les seves obligacions externes, demostrar el suport de la moneda nacional amb actius externs, ajudar el govern a satisfer les seves necessitats de divises i obligacions de deute extern i mantenir una reserva per a desastres nacionals o emergències. .

aquest lloc web ara és a Telegram. Feu clic aquí per unir-te al nostre canal (@indianexpress) i mantingueu-vos al dia amb els últims titulars

En la seva declaració de política monetària del 22 de maig, el governador de l'RBI, Shaktikanta Das, va dir que les reserves de divises de l'Índia han augmentat fins ara en 9.200 milions de dòlars el 2020-21 (fins al 15 de maig) fins als 487.000 milions de dòlars, equivalent a 12 mesos d'importacions. .

Què fa el RBI amb les reserves de divises?

El Banc de Reserva funciona com a custodi i gestor de les reserves de divises i opera dins del marc polític global acordat amb el govern. L'RBI assigna els dòlars per a finalitats específiques. Per exemple, en virtut del Programa de remeses liberalitzats, les persones poden remetre fins a 250.000 dòlars anuals. L'RBI utilitza el seu gatet de divises per al moviment ordenat de la rupia. Ven el dòlar quan la rupia es debilita i compra el dòlar quan la rupia s'enforteix. Darrerament, el RBI ha estat comprant dòlars al mercat per reforçar les reserves de divises. Quan el RBI elimina dòlars, allibera una quantitat igual en rupies. Aquest excés de liquiditat s'esterilitza mitjançant l'emissió de bons i valors i operacions de LAF. Malgrat la debilitat mundial del dòlar, l'RBI no sembla estar disposat a deixar el gas pel que fa a l'acumulació de reserves... el sentiment de la rupia s'ha vist esbiaixat per les incessants compres de dòlars del banc central per enfortir el seu balanç, va dir. Abhishek Goenka, CEO d'IFA Global.

On es guarden les reserves de divises de l'Índia?

La Llei RBI de 1934 proporciona el marc legal general per al desplegament de reserves en diferents actius en moneda estrangera i or dins dels paràmetres amplis de monedes, instruments, emissors i contraparts. Fins al 64 per cent de les reserves de divises es mantenen en valors com els bons del Tresor de països estrangers, principalment dels EUA, el 28 per cent es diposita en bancs centrals estrangers i el 7,4 per cent també es diposita en bancs comercials a l'estranger, segons el Dades RBI.

L'Índia també tenia 653,01 tones d'or al març de 2020, amb 360,71 tones a l'estranger en custòdia segura amb el Banc d'Anglaterra i el Banc de Pagaments Internacionals, mentre que l'or restant es manté a l'interior. En termes de valor (USD), la quota de l'or en les reserves totals de divises va augmentar d'un 6,14% a finals de setembre de 2019 a un 6,40% a finals de març de 2020.

Hi ha un cost implicat en mantenir les reserves de divises?

El rendiment de les reserves de divises de l'Índia conservades als bancs centrals estrangers i als bancs comercials és insignificant. Tot i que l'RBI no ha divulgat el rendiment de la inversió en divises, els analistes diuen que podria ser al voltant de l'un per cent, o fins i tot menys, tenint en compte la caiguda dels tipus d'interès als EUA i a la zona euro. Hi havia una demanda d'alguns sectors que les reserves de divises s'haguessin d'utilitzar per al desenvolupament d'infraestructures al país. Tanmateix, el RBI s'havia oposat al pla. Diversos analistes argumenten per donar més pes al rendiment dels actius de divises que a la liquiditat, reduint així els costos nets, si n'hi ha, de mantenir reserves.

Un altre problema és l'elevada ràtio de fluxos volàtils (fluxos de cartera i deute a curt termini) i reserves, que ronda el 80%. Aquests diners poden sortir a un ritme ràpid. Hi ha algunes diferències entre els acadèmics sobre els costos i beneficis directes i indirectes del nivell de reserves de divises, des del punt de vista de la política macroeconòmica, l'estabilitat financera i l'impacte fiscal o quasi fiscal, va dir l'antic governador del RBI YV Reddy. en un dels seus discursos.

Comparteix Amb Els Teus Amics: