RBI aposta per 'Operació Twist' per reduir les tarifes a llarg termini - Setembre 2022

Operació Twist és el nom que es dóna a una operació de política monetària de la Reserva Federal dels Estats Units, que consisteix en la compra i venda de valors governamentals per impulsar l'economia fent baixar els tipus d'interès a llarg termini.

Operació Twist, Operació Twist RBI, RBI Operació Twist, RBI, Reserve Bank of India, Què és lL'RBI va reduir el tipus d'interès clau (tipus de repo) en 135 punts fins al 5,15 per cent aquest any, però els bancs només n'han repercutit una part.

El 19 de desembre, el Reserve Bank of India va decidir dur a terme la seva versió de 'Operació Twist' mitjançant la compra i venda simultània de valors governamentals sota operacions de mercat obert (OMO) per 10.000 milions de rupies cadascuna el 23 de desembre. Operació Twist és el nom que s'ha donat a una operació de política monetària de la Reserva Federal dels Estats Units, que implica la compra i venda de valors governamentals per impulsar l'economia abaixant els tipus d'interès a llarg termini.




gabriele corcos patrimoni net

Per què ara l'operació Twist?

L'RBI va reduir el tipus d'interès clau (tipus de repo) en 135 punts fins al 5,15 per cent aquest any, però els bancs només n'han repercutit una part. El cost marginal mitjà d'un any de la taxa de préstec basada en fons (MCLR) ha disminuït només 49 punts bàsics (pb). L'operació Twist normalment condueix a rendiments més baixos a llarg termini, cosa que ajudarà a impulsar l'economia fent que els préstecs siguin menys cars per a aquells que busquen comprar habitatges, cotxes i finançar projectes, mentre que l'estalvi es torna menys desitjable perquè no paga tants interessos. L'RBI diu que la decisió segueix una revisió de la situació actual de liquiditat i mercat i una avaluació de l'evolució de les condicions financeres. El banc central té ganes que els tipus a llarg termini es redueixin per impulsar la inversió i reactivar l'economia. La idea és que la inversió empresarial i la demanda d'habitatge estaven determinada principalment pels tipus d'interès a llarg termini.





Què té previst el RBI el 23 de desembre?

El banc central ha decidit comprar Rs 10.000 milions d'un valor: el 6,45% GS 2029. Es tracta d'un bon a llarg termini a 10 anys. Pel que fa a les vendes, ha proposat vendre quatre valors per un total de 10.000 milions de rupies: el 6,65% GS 2020, el 7,80% GS 2020, el 8,27% GS 2020 i el 8,12% GS 2020. Tots aquests quatre valors són curts. termini i venciment el 2020. Quan el RBI compri un 6,45 per cent de bons el 23 de desembre, s'espera que la demanda augmenti, la qual cosa comportarà un rendiment més baix a llarg termini. D'altra banda, la venda de valors a curt termini farà pujar el tipus a curt termini. No obstant això, els banquers diuen que 'l'operació Twist' probablement posarà fi a les expectatives de retallades de tipus d'interès. És un senyal del descontentament de l'RBI per la corba de rendiments dels bons del Tresor que té una tendència per sota de la taxa de repo i la seva voluntat d'absorbir l'oferta del govern en un moment en què l'apetit dels inversors és baix a llarg termini, va dir un banquer.



L'experiència dels EUA.


Lindsey té sang veritable

L'any 1961, l'administració de John F Kennedy va proposar una solució per reactivar l'economia feble mitjançant tipus d'interès a llarg termini més baixos i mantenint els tipus d'interès a curt termini sense canvis, una iniciativa coneguda ara com 'Operació Twist' en homenatge a la cançó Chubby Checker i la balla després escombrant la nació. La Fed dels EUA va utilitzar la política. Després, la Fed va implementar el programa 'Operació Twist' a finals de 2011 i 2012 per estimular l'economia afectada per la crisi financera mundial. El primer programa va ser de setembre de 2011 a juny de 2012 i va implicar la redistribució de 400.000 milions de dòlars en actius de la Fed. El segon es va executar des del juliol del 2012 fins al desembre del 2012 i va abastar un total de 267.000 milions de dòlars en resposta al continu creixement lent de l'economia nord-americana. El desembre de 2012, la Fed va posar fi al programa i el va substituir per una altra política d'alliberament quantitatiu, que pretén reduir els tipus a llarg termini fent compres al mercat obert de bons del Tresor a llarg termini i valors amb garantia hipotecària.



Què són les operacions de mercat obert?

L'RBI gestiona i controla la liquiditat, la força de la rupia i la gestió monetària mitjançant la compra i venda de valors governamentals (G-Secs) en una eina monetària anomenada Operacions de mercat obert. Les OMO són ​​les operacions de mercat realitzades per l'RBI mitjançant la venda i la compra de G-Secs cap i des del mercat amb l'objectiu d'ajustar les condicions de liquiditat de la rupia al mercat de manera duradora. Quan l'RBI considera que hi ha un excés de liquiditat al mercat, recorre a la venda de valors absorbint així la liquiditat de la rupia. De la mateixa manera, quan les condicions de liquiditat són ajustades, l'RBI pot comprar valors al mercat, alliberant així liquiditat al mercat. Divendres, el rendiment dels bons de referència a 10 anys va caure 13 pb fins al 6,60 per cent, després de l'anunci del RBI.