Explicació: com una línia d'intercanvi de dòlars amb la Fed nord-americana pot ajudar en temps incerts - Octubre 2022

L'Índia ja té una línia bilateral d'intercanvi de divises de 75.000 milions de dòlars amb el Japó, que té les segones reserves de dòlars més altes després de la Xina.

Explicació: com una línia dEl Reserve Bank of India també ofereix línies d'intercanvi similars als bancs centrals de la regió SAARC en un corpus total de mil milions. (Foto d'arxiu)

L'Índia està treballant amb els Estats Units per assegurar una línia d'intercanvi de dòlars que ajudi a una millor gestió del seu compte extern i proporcioni un coixí addicional en cas d'una sortida brusca de fons, segons fonts del sector bancari i del govern.



L'Índia ja té una línia bilateral d'intercanvi de divises de 75.000 milions de dòlars amb el Japó, que té les segones reserves de dòlars més altes després de la Xina. El Reserve Bank of India també ofereix línies d'intercanvi similars als bancs centrals de la regió SAARC amb un corpus total de 2.000 milions de dòlars.

Quins són els avantatges d'una línia d'intercanvi?





Tot i que s'espera que l'Índia superi qualsevol repte plantejat per les sortides contínues de fons dels mercats, una línia d'intercanvi amb la Reserva Federal dels EUA proporciona més comoditat als mercats de divises. Els inversors institucionals estrangers (FII) han estat grans venedors als mercats de renda variable i de deute indi fins ara al març i a l'abril, ja que les preocupacions sobre els efectes econòmics de la pandèmia de la COVID-19 han afectat el sentiment dels inversors.


patrimoni net de Henry Rollins

Tot i que els mercats de valors han experimentat un retrocés dels nivells baixos anteriors, hi ha temor que l'impacte econòmic de la COVID-19 duri durant molt de temps i és poc probable que hi hagi cap recuperació en forma de V a l'economia o els mercats financers.



Això vol dir que el govern i l'RBI no poden baixar la guàrdia sobre la gestió de l'economia i el compte extern.

Llegir | La finestra d'intercanvi de divises de 5.000 milions de dòlars farà baixar els tipus de liquiditat en rupies



Són suficients les reserves de divises de l'Índia?

En aproximadament un mes, les reserves de divises de l'Índia han caigut prop de 13.000 milions de dòlars, des d'un màxim històric de 487.230 milions de dòlars el 6 de març a 474.660 milions de dòlars el 3 d'abril, segons les últimes dades informades per l'RBI.



Malgrat la caiguda dels preus mundials del cru i la reducció de les importacions a causa de l'esclat de la pandèmia, una forta sortida de fons resultant dels inversors estrangers de cartera (FPI) que busquen refugis més segurs enmig de l'actual incertesa mundial, ha fet caure les reserves de divises de l'Índia.

Després d'un bon funcionament durant el qual les reserves de divises de l'Índia van augmentar setmana a setmana durant gairebé sis mesos, van començar a disminuir al març. Els FPI van invertir un net de 58.337 milions de rupies, o gairebé 8.000 milions de dòlars, entre setembre de 2019 i febrer de 2020.



Express Explained és ara a Telegram. Feu clic aquí per unir-te al nostre canal (@ieexplained) i mantenir-se al dia amb les últimes novetats

Segons les dades del RBI, el 63,7% dels actius en moneda estrangera de l'Índia (o 256.170 milions de dòlars) es mantenen en valors estrangers, principalment al Tresor dels EUA. Alguns participants del mercat de divises creuen que les reserves del país en aquesta etapa, que són aproximadament equivalents a 12 mesos de requisits d'importació, són suficients per superar qualsevol dificultat.



Com funciona una instal·lació d'intercanvi?

En un acord d'intercanvi, la Fed dels EUA proporciona dòlars a un banc central estranger, que, al mateix temps, proporciona els fons equivalents en la seva moneda a la Fed, en funció del tipus de canvi del mercat en el moment de la transacció. Les parts acorden canviar aquestes quantitats de les seves dues monedes en una data especificada en el futur, que podria ser l'endemà o fins i tot tres mesos després, utilitzant el mateix tipus de canvi que en la primera transacció.

Aquestes operacions de permuta no comporten risc de tipus de canvi ni altres riscos de mercat, ja que les condicions de la transacció s'estableixen per endavant. L'absència de risc de tipus de canvi és el principal avantatge d'aquesta facilitat.

L'Índia té una línia d'intercanvi amb algun altre país?

El 2019, l'Índia va signar un acord bilateral d'intercanvi de divises de 75.000 milions de dòlars amb el Japó, que té les segones reserves de dòlars més grans després de la Xina. Aquesta facilitat ofereix a l'Índia la flexibilitat d'utilitzar aquestes reserves en qualsevol moment per tal de mantenir un nivell adequat de balança de pagaments o liquiditat a curt termini.

El novembre passat, per millorar l'estabilitat financera i la cooperació econòmica a la regió SAARC, l'RBI va posar en marxa un marc revisat sobre l'acord d'intercanvi de divises per als països SAARC per al període 2019-22.

Aquest mecanisme va entrar en funcionament el 15 de novembre de 2012 per proporcionar una línia de finançament de suport per als requisits de liquiditat de divises a curt termini o les crisis de la balança de pagaments fins que es fessin acords a llarg termini. En el marc del 2019-22, RBI continuarà oferint un acord d'intercanvi dins del corpus global de 2.000 milions de dòlars. Altres països poden retirar fons en dòlar nord-americà, euro o rupia índia.

Amb quins països els EUA tenen línies d'intercanvi?

El 19 de març de 2020, la Fed va obrir acords d'intercanvi temporal amb els bancs centrals d'Austràlia, Brasil, Dinamarca, Corea del Sud, Mèxic, Noruega, Nova Zelanda, Singapur i Suècia, que estarien en vigor durant almenys sis mesos durant un període combinat. 450.000 milions de dòlars.

La Fed ja té acords d'intercanvi permanents amb el Banc de Canadà, el Banc d'Anglaterra, el Banc Central Europeu, el Banc del Japó i el Banc Nacional Suís. Altres grans economies, com ara l'Índia, la Xina, Rússia, l'Aràbia Saudita i Sud-àfrica, totes formen part de l'agrupació del G-20, actualment no tenen una línia d'intercanvi de divises amb els EUA.

Aquí teniu una guia ràpida sobre el coronavirus d'Express Explained per mantenir-vos actualitzat: Què pot fer que un pacient amb COVID-19 recaigui després de la recuperació? |El confinament per la COVID-19 ha netejat l'aire, però potser no és una bona notícia. Heus aquí per què|La medicina alternativa pot funcionar contra el coronavirus?|S'ha preparat una prova de cinc minuts per a la COVID-19, l'Índia també la podria aconseguir|Com l'Índia està construint la defensa durant el confinament|Per què només una part de les persones amb coronavirus pateixen de manera aguda| Com es protegeixen els treballadors sanitaris d'infectar-se? | Què es necessita per establir sales d'aïllament?