Què significa la caiguda de la rupia - Octubre 2022

Els importadors són afectats, els exportadors han guanyat; les vacances a l'estranger i l'educació a l'estranger són més costoses. Amb l'augment dels preus internacionals del cru i l'ampliació del dèficit comercial de l'Índia, l'economia es veu molt afectada.

Què significa la caiguda de la rupiaEls analistes observen la marxa constant de la moneda cap a la marca dels 70 mentre els preus internacionals del cru segueixen augmentant i els fons estrangers surten. (Il·lustració: CR Sasikumar)

La rupia ha caigut un 5,2% en l'exercici financer en curs, passant de prop de 65 el 28 de març a un mínim de 18 mesos de 68,42 enfront del dòlar dimecres. A mesura que les preocupacions per als importadors, els viatgers i fins i tot els estudiants augmenten de manera constant, els analistes observen la marxa constant de la moneda cap als 70, mentre els preus internacionals del cru segueixen augmentant i els fons estrangers surten.



Per què ha caigut la rupia?

Hi ha tres motius principals. L'augment dels preus del cru, les sortides de cartera de l'Índia a causa de la venda d'accions, especialment per part d'inversors de cartera estrangers (FPI), i una anticipació creixent de l'augment dels tipus d'interès als EUA.






patrimoni net de esther povitsky

Llegir | La rupia cau fins al nou mínim dels 16 mesos, baixa 25 paises enfront del dòlar

Els preus del cru Brent han augmentat de 70,30 dòlars a més de 80 dòlars per barril des de l'inici del nou exercici a l'abril. Això es deu principalment a les preocupacions per les interrupcions del subministrament després de l'augment de les tensions dels EUA amb l'Iran, que contribueix entre l'11 i el 12% de la producció de l'OPEP. A mesura que pugen els preus del petroli, el dèficit comercial de l'Índia (l'excés d'importacions sobre les exportacions) empitjorarà, cosa que al seu torn pot afectar el dèficit del compte corrent.



Amb l'espera que els tipus d'interès dels Estats Units pugin, els FPI han tret fins ara 27.000 milions de rupies de l'Índia a l'abril i al maig, que són més de 4.000 milions de dòlars en menys de dos mesos. A mesura que la Reserva Federal dels Estats Units pugi encara més els tipus, cosa que segurament succeirà, els FPI preferiran invertir al seu país d'origen, ja que el guany de l'arbitratge mentre inverteix a l'Índia i als mercats emergents disminuirà. Un debilitament de la rupia també reduirà els rendiments, cosa que al seu torn afectarà les entrades futures.

Què significa això per a les importacions?



Els importadors es veuran afectats a mesura que augmentarà el cost d'introduir béns o equips a l'Índia. Quan la rupia es debilita, els importadors, especialment les companyies petrolieres i altres empreses intensives en importacions, han de pagar més rupies per comprar una quantitat equivalent de dòlars. En aquest sentit, una rupia feble pot actuar com una mena d'impost d'importació. Per al sector del petroli, és un doble cop, ja que l'augment dels preus del cru i la caiguda del valor de la rupia s'afegeixen als preus minoristes del combustible. Els marges de les petrolieres estaran sota pressió.

I què passa amb les exportacions, doncs?



Els exportadors, especialment els exportadors de programari, es beneficiaran, ja que obtenen més rupies mentre converteixen els ingressos d'exportació en dòlars a moneda índia. S'espera que això impulsi les exportacions, que han estat mostrant un creixement d'un dígit. L'any fiscal 2018, les exportacions van créixer un 9,78% i, atès que les exportacions de l'abril de 2018 només van mostrar un creixement del 5,17%, sembla que els problemes amb la implementació del GST encara s'han de superar. El doble impacte de les sortides de FII i l'empitjorament de la balança comercial poden afectar encara més la rupia; per mantenir estables les mètriques externes, per tant, les exportacions tant de serveis com de mercaderies necessiten un impuls més.

Llavors, com està afectant aquesta situació a l'economia global?




jack osbourne valors nets del 2018

Els dèficits fiscals i per compte corrent estan interrelacionats. Quan el dèficit fiscal és elevat, l'endeutament públic augmenta, la qual cosa comporta uns tipus d'interès més alts. Tanmateix, quan comencen a fluir fons estrangers, la rupia s'enforteix i les exportacions es fan més cares. S'espera que els preus del cru pugin encara més aquest any i s'espera que les importacions creixin almenys un 14%, diu una nota de SBI Research. Això està obligat a augmentar la factura d'importació i augmentar el dèficit comercial, que al seu torn augmentarà el CAD i augmentarà la xifra de l'any fiscal 2019 al 2,5% del PIB. Un CAD creixent té implicacions macroeconòmiques. La millor manera de salvar la bretxa és augmentar les entrades, però els mercats indis han estat testimonis de sortides de FPI. A més, l'augment dels costos d'importació com a conseqüència d'una rupia feble pot augmentar les pressions inflacionistes.

La classe mitjana també es veu afectada?



Una rupia feble fa que els viatges a l'estranger siguin més costosos aquesta temporada de vacances: un viatger haurà de pagar més rupies per comprar dòlars. Els estudiants que estudien a l'estranger també veuran augmentar els seus costos. El 2017-18, els viatgers indis van gastar 4.000 milions de dòlars a l'estranger; els estudiants van gastar 2.000 milions de dòlars.

Però aquests són bons moments per a aquells que reben remeses de l'estranger. Segons el Banc Mundial, la diàspora índia va remetre uns 69.000 milions de dòlars el 2017, la major quantitat del món. El valor d'aquestes remeses als comptes bancaris a l'Índia augmenta a mesura que la rupia es deprecia enfront del dòlar. Si els indis no residents o les seves famílies rebessin una quantitat similar a la del 2017 aquest any, i si la rupia continués negociant al tipus de canvi actual, es traduiria en 3.500 milions de dòlars addicionals.


patrimoni net de brandon barash

Què tan desitjable és, doncs, tenir la rupia tan forta com el dòlar?

El 20 d'agost de 2013, quan la rupia va caure 98 paises fins a 64,11 en un dia, Narendra Modi, que aleshores era el ministre en cap de Gujarat, va dir: Si la rupia continua caient així, altres països començaran a aprofitar l'Índia. Els polítics han parlat en diverses ocasions de la necessitat d'una rupia més forta. La caiguda i l'alça de la moneda poden ser tant negatives com positives, depenent de la situació macroeconòmica, les entrades, els preus del cru, la fortalesa davant d'altres monedes, el valor de canvi real real, etc. Una rupia forta pot perjudicar les exportacions, però una rupia feble pot augmentar el factura d'importació.

Aleshores, quin és el valor ideal de la rupia enfront del dòlar?

És difícil de dir. L'RBI, que gestiona el moviment de la rupia, diu que mai fixa un valor; més aviat, facilita el moviment ordenat de la moneda. L'RBI compra dòlars al mercat quan la rupia s'enforteix, i ven la moneda dels EUA quan la rupia es debilita. Intenta mantenir un equilibri tenint en compte tots els factors externs i interns. Els actius en moneda estrangera de l'Índia van caure uns 6.000 milions de dòlars a uns 394.000 milions de dòlars recentment, ja que sembla que l'RBI va vendre dòlars del seu gatet de divises per estabilitzar la moneda. Amb els mercats testimonis de sortides estrangeres a l'abril i al maig, l'RBI va prendre recentment diverses mesures per atraure més fluxos de capital. Va millorar els límits d'inversió, va flexibilitzar les regles per als inversors estrangers i va revisar el requisit de venciment residual mínim i el límit de les inversions agregades de FPI en valors del govern central.