Explicació: senyals de la Reserva Federal i mercats indis - Octubre 2022

La Reserva Federal dels EUA ha insinuat la possibilitat de dues pujades de tipus per al 2023, la qual cosa comportarà una caiguda dels índexs de mercat. Tot i que la inflació és una preocupació a l'Índia, i cal veure com respon l'RBI, els participants del mercat no estan massa preocupats per la inflació si s'acompanya d'un repunt econòmic.

L'edifici de la Reserva Federal a Washington. (The New York Times: Ting Shen)

L'índex Dow Jones Industrial als EUA va caure un 0,77% i els rendiments del tresor van augmentar dimecres després que la Reserva Federal indiqués que hi podria haver dues pujades de tipus per al 2023 . A l'Índia, l'índex de referència Sensex va caure marginalment i la rupia va perdre més de l'1% davant el dòlar dijous. Si la Fed va canviar de posició d'acord amb el progrés de la recuperació econòmica i la situació inflacionista als EUA, també a l'Índia hi ha hagut una creixent preocupació per la inflació.



La inflació basada en l'índex de preus a l'engròs (WPI) va escalar un màxim històric del 12,94% al maig, impulsada per l'augment dels preus dels combustibles i les matèries primeres, i un efecte base baix. També es va traduir en una inflació minorista del 6,30% al maig, un màxim de sis mesos que va incomplir l'objectiu d'inflació del 4 ± 2% establert pel Reserve Bank of India. Tot i que cal veure com respon l'RBI, els participants del mercat consideren que si la inflació s'acompanya d'un repunt de l'economia, no hauria de ser una gran preocupació per als inversors.

Butlletí informatiu| Feu clic per rebre els millors explicadors del dia a la vostra safata d'entrada





Què va dir la Reserva Federal?

Tot i que mantenien que continuarien amb una política monetària acomodaticia i un programa de compra de bons per donar suport a l'economia, generar ocupació i aconseguir una inflació al voltant del 2%, els funcionaris de la Fed també van discutir l'augment de tipus i una eventual reducció, o disminució, de la compra de bons del banc central. programa.


Jack Black Networth

En una desviació del que va dir al març, la Fed va assenyalar que hi podria haver almenys dues pujades de tipus el 2023, ja que els indicadors d'activitat econòmica s'han enfortit i la inflació s'ha consolidat. Alguns membres també estaven a favor d'augmentar les taxes almenys una vegada el 2022. Al març, la Fed va assenyalar que mantindrien les taxes prop de zero fins al 2023.



En la seva declaració de dimecres, la Fed va dir que es compromet a utilitzar tota la seva gamma d'eines per donar suport a l'economia dels Estats Units en aquest moment difícil... El progrés en les vacunacions ha reduït la propagació de Covid-19 als Estats Units. Enmig d'aquest progrés i d'un fort suport polític, els indicadors d'activitat econòmica i d'ocupació s'han reforçat.

El president de la Reserva Federal, Jerome Powell, a Washington. (Foto AP/Susan Walsh, piscina, fitxer)

Com van reaccionar els mercats?

L'augment dels tipus d'interès als EUA té incidència en els mercats de deute i accions, no només als EUA, sinó també en economies emergents com l'Índia, que han estat testimonis d'inversions de cartera estrangera (FPI) rècord durant l'últim any.



Després de la senyalització de la Fed, el Dow Jones Industrial va caure 265 punts i la rendibilitat del tresor va passar de l'1,498% de dimarts a l'1,569% de dimecres. A l'Índia, l'índex de referència Sensex va caure 461 punts o un 0,87% durant el dia abans de recuperar-se per tancar dijous en 52.323, un descens del 0,34%. La rupia va perdre dijous un 75 paisa o un 1% enfront del dòlar per tancar a 74,08.

UNIR-SE ARA :L'Express Explained Telegram Channel




top 5000 carrie henn

Quin podria ser l'impacte d'una pujada anticipada dels tipus d'interès?

La indicació de la Fed d'una pujada dels tipus d'interès abans del previst va provocar un augment dels rendiments dels bons i l'enfortiment del dòlar. Al mateix temps, afecta les monedes i les borses de les economies emergents.

La notícia d'una pujada del tipus d'interès als EUA no només condueix a una sortida de fons de les accions cap als bons del Tresor dels EUA, sinó també a una sortida de fons de les economies emergents als EUA. Els experts diuen que un augment dels rendiments porta a una situació en què comencen a competir amb les accions, i això afecta el moviment del mercat. També s'espera que la rupia estigui sota pressió a mesura que el dòlar s'enforteix.



Però molts creuen que si el repunt econòmic és fort als EUA i l'Índia, l'impacte de la pujada dels tipus d'interès als EUA i una mica d'inflació poden no ser una gran preocupació.



Si la postura de la Fed al març va proporcionar alleujament i estabilitat al mercat, ja que els va donar gairebé dos anys de temps, s'espera que el canvi de postura deixi els mercats una mica vigilants.

Després que el juny va assistir a entrades de FPI de 14.500 milions de rupies als mercats de capitals indis, cal veure si hi ha una desacceleració del ritme d'entrada durant les properes setmanes i mesos.

Quins són els problemes d'inflació interna?

La inflació a l'engròs ha estat augmentant durant cinc mesos i s'espera que continuï augmentant a mesura que s'alimenti l'impacte dels alts preus del cru i l'augment dels preus de les matèries primeres.


danielle bregoli per valor de 2018

Per a un gran nombre de productes bàsics, els seus preus globals es reflecteixen ara en els seus preus interns. Per exemple, la gasolina, el dièsel i el GLP van registrar una inflació del 62,3%, 66,3% i 60,9%, respectivament, al maig de 2021. El component d'inflació dels aliments per a la inflació minorista va augmentar significativament fins al 5,01% al maig des de l'1,96% del mes anterior. Alguns dels elements que van impulsar la inflació minorista van ser el combustible, que va registrar una inflació de l'11,6% (la més alta des del març del 2021), el transport i les comunicacions al 12,6%, l'oli comestible al 30,8% i els llegums al 9,3%.

S'espera que es mantingui elevat, i què pot fer el RBI?

S'espera que l'augment dels preus mundials del petroli cru i de les matèries primeres impulsi encara més la inflació del WPI en els propers mesos. Amb la majoria dels països desenvolupats optant per mesures d'estímul monetari, els preus mundials de les matèries primeres estan augmentant enmig de les expectatives d'una recuperació econòmica mundial. A l'Índia, el descens de la segona onada de la pandèmia i l'augment del nombre de vacunacions han fet que s'esperava una recuperació de la demanda i uns preus més alts de les matèries primeres.

Això també provocaria un augment de la inflació minorista, posant el banc central en una corda fluixa per equilibrar la dinàmica de creixement-inflació. Tot i que és poc probable que RBI canviï aviat la seva posició acomodaticia o el tipus d'interès polític, s'ha de veure com respon a l'evolució dels tipus d'interès arreu del món. Mentrestant, com que no hi ha més marge per a una retallada de tipus per part del RBI, tots els ulls estan posats en el govern perquè l'acció de política fiscal estimuli el creixement.

Els inversors haurien de preocupar-se?

Si el flux de liquiditat global ha impulsat els mercats indis durant l'últim any, els experts diuen que l'augment de les taxes d'interès als EUA i la reducció del programa mensual de compra de bons (actualment 120.000 milions de dòlars al mes) poden afectar el moviment de la borsa. Aquests factors, i l'augment de la inflació al mercat intern, seran clau per al moviment del mercat de renda variable juntament amb la recuperació i el creixement econòmics.

El nivell de recuperació de l'economia índia en el moment en què RBI pugi la taxa de tipus, que encara pot faltar un temps, serà crític. El moment i el ritme de l'interès dels EUA s'incrementen i la reducció del programa de compra de bons també serà fonamental per als mercats de renda variable de l'Índia, que poden ser testimonis d'una sortida de fons després de l'anunci.

Si el to falcó de la Fed no va anar bé amb els inversors en renda variable d'arreu del món, l'impacte a les borses índies no va ser massa pronunciat. Pankaj Pandey, cap d'investigació d'ICICIdirect.com, va dir que, tot i que els tipus d'interès s'augmentaran en el futur, no espera una reacció brusca. Mentre la inflació augmenta, el subjacent (factor) que l'impulsa és el repunt econòmic tant als EUA com a l'Índia. Tot i que els EUA avisaran abans d'augmentar les taxes i reduir el programa de compra de bons, fins i tot a l'Índia, RBI busca ignorar la inflació durant un període de temps. No ho veig com un gran negatiu per al mercat si l'economia va bé, va dir Pandey.